《国际金融学》课件15国际资本流动及国际金融危机(曾).pptVIP

第五章 国际资本流动及 国际金融危机 第一节 国际资本流动概述 第二节 国际资本流动对经济的影响 第三节 中国对国际资本流动的政策选择 第四节 国际金融危机 第五节 投机性冲击与货币危机 教学目的： 通过本章学习，要求理解国际资本流动的涵义，认识国际资本流动的经济影响，掌握国际金融危机的概念及基本理论，了解20世纪80年代以来的典型投机性冲击与货币危机的过程. 关键词： 国际资本流动，货币危机，金融危机，直接投资 第一节 国际资本流动概述 一、概念： 指资本基于经济或政治目的的需要从一个国家或地区（政府、企业或个人）向另一个国家或地区（政府、企业或个人）的流入或流出，也就是资本在国际范围内的转移。 二、类型: （一）短期资本流动 指期限为1年或1年以内的资本流动。如持有的活期存款、国库券、大额可转让存单（CDs）、商业票据、银行承兑票据等货币市场金融工具。 类型： 贸易性资本流动 金融性资本流动 保值性资本流动 投机性资本流动 特点：复杂性， 政策性， 投机性，市场性 （二）长期国际资本流动 形式： 1．直接投资（Direct Ivestment） 2．证券投资(Portfolio Investment) 3．国际信贷 4．国际经济援助 三.流动的原因：政治文化环境如政局稳定、政策连续、法律健全及文化的开放性等；经济方面如投资回报率、市场的需求、优惠措施等；利率；汇率；等 国际资本流动迅速发展的原因：科技革命；经济上的突飞猛进，有大量资本可供投资；经济发展的不平衡；各国对资本流动的政策推动；离岸金融市场的发展，金融创新层出不穷；金融体制的改革 第二节 国际资本流动对经济的影响 一、对金融体系的影响： 第一，当外国资本以对银行贷款的形式流入某个国家，如果中央银行从该国银行购买外币，那么，该国银行本币的存款准备金和超额存款准备金将增加。这样，外国资本流入导致该国中央银行外汇储备、本币贷款的增加和本币供给量的增加。如果该国中央银行不从该国银行购买外币而允许居民持有外币存款，那么该国银行将会增加外币贷款。这样，外国资本流入没有导致该国中央银行外汇储备的增加，但导致外币贷款的增加和外币供给量的增加。 第二，当外国资本以直接投资、债券投资、股票投资的形 式流入某个国家时，外国厂商或居民需要把外币存款转换为本币存款以用于投资。外国资本流入，该国银行的资产负债表将会出现扩张。外国资本流出，该国银行的资产负债表将会出现收缩。 二、对金融市场的影响： 首先，国际资本的频繁流动造成了外汇市场和汇率的波动。 其次，国际资本的频繁流动造成借贷市场和利率的波动。 再次，国际资本的频繁流动造成股票市场和股票价格波动。 最后，国际资本的频繁流动导致金融市场和金融资产价格的波动。 三、对国内经济的影响： 国际资本的流入导致银行贷款的增加和货币供给量的增加，国际资本的流出导致银行贷款的减少和货币供给量的减少。因此，国际资本流入将对国内经济产生扩张性冲击，从而有可能引起通货膨胀；国际资本流出将对国内经济产生收缩性冲击，从而有可能导致经济停滞。 三、我国利用外资情况 1、利用外资情况 缓慢增长阶段，50年代十几亿美元，主要是东欧前苏联的政府贷款；60年代以分期付款方式从日本和西欧引进技术；70年代继续以分期付款方式引进外资。这一阶段引进外资的特点是规模不大、结构单一、发展缓慢。原因有特殊的国际政治经济环境，想法偏激 加速增长阶段。 2、利用外资评价 （1）总量评价和结构评价。 从外资来源国别看具有高度集中的特点；从外资投向行业结构看外商直接投资不仅在三个产业间高度失衡，而且在产业内部也不均衡；从投向地区看80%以上集中在东部，60%集中在上海 （2）经济评价与非经济评价 经济增长效应。劳动、资本和综合要素是推动一国经济增长的三大要素，一般而言，发展中国家劳动力富裕，但资本严重不足，利用外资可以弥补储蓄缺口和外汇缺口，促进经济增长。对我国而言，外资的这一历史使命已经过去，引进外资由弥补传统型缺口转化为弥补现代型缺口，即管理缺口和技术缺口。 国际收支效应。 技术进步效应。提高技术门槛，发展高新技术企业，促进东道国发展资金技术密集型产业。通过培训和管理本地化提高管理人员水平。 结构重组效应。包括资产重组、企业重组（向竞争型转变）、产业结构重组和进口重组（利用外商直