财务风险警.ppt

沃尔比重评分法 选用流动比率、净值产/负债、资产/固定资产、销售成本/存货、销售额/应收账款、销售额/固定资产、销售额/净资产等七项财务比率，分别给以权重25分、25分、15分、10分、10分、10分、5分，通过与标准比率进行比较，确定各项指标得分及总体指标的累积分数，从而得出企业财务状况的综合评价，继而确定其信用等级。 沃尔比重评分表 现金流量分析法 现金投资保障率 现金还债期 现金偿债能力 现金相互满足情况 破产风险预警 Z-Score模型 日本开发银行Z值预测模型 台湾Z值预测模型 Edmister小企业模型 Z-Score模型 Z=6.56x1+3.26x2+6.72x3+1.05x4 其中： x1=营运资本/总资产 x2=留存收益/总资产 x3=息税前收益/总资产 x4=股东权益总额/负债总额 Z-Score模型评价标准 如果Z值大于2.6，则表明企业财务状况良好； 当Z值小于1.1时，企业则很可能发生财务危机或破产； 当1.1Z2.675则为“灰色区域”，企业财务状况极不稳定，难以简单得出是否破产的结论。 改进Z-Score 可用于偿还流动负债的资金 ＝期初流动资产×（1＋增值率）周转次数 Z=0.717x1+0.847x2+3.107x3+0.420x4+0.999x5 其中：x1=营运资本/总资产 x2=留存收益/总资产 x3=息税前收益/总资产 x4=股东权益/总负债 x5=销售收入/总资产 日本开发银行Z值预测模型 Z=2.1x1+1.6x2-1.7x3-x4+2.3x5 +2.5x6 x1=销售额增长率 x2=总资产增长率 x3=盈利分配率 x4=资产负债率 x5=流动比率 x6=粗附加值生产率（折旧额、人工成本、利息与利税之和与销售额的比值） 日本开发银行Z值评价标准 Z值越大，企业财务风险越小，企业越“优秀”，反之亦然。 当Z值大于10时，企业财务状况良好； 当Z值小于0时，则表明企业存在严重的财务危机； 当Z值处于0—10之间时，称为“灰色区域地带” 台湾Z值预测模型 Z=0.35x1+0.67x2-0.57x3+0.29x4+0.55x5 式中：x1=速动资产/流动负债 x2=营运资产/资产总额 x3=固定资产/资产净值 x4=应收账款/销售净额 x5=现金流入量/现金流出量 台湾Z值预测模型的评价标准 该模型的临界值为11.5，当Z值高于11.5时，企业财务状况正常；当Z值低于11.5时，企业很可能在未来的一年发生财务危机，乃至破产。 Edmister小企业模型 Z=0.951-0.423x1-0.293x2-0.482x3+0.277x4-0.452x5-0.352x6-0.924x7 Edmister小企业模型的取值 x1=(税前净利+折旧)/流动负债， 当x10.05时，x1取值为1；当x1≥0.05时，x1取值0。 x2=所有者权益/销售收入， 当x20.07时，x2取值为1；当x2≥0.07时，x2取值0。 x3=(净营运资金/销售收入)/行业平均值， 当x3-0.02时，x3取值为1；当x2≥-0.02时，x3取值0。 x4=流动负债/所有者权益， 当x40.48时，x4取值为1；当x4≥0.48时，x4取值0。 x5=（存货/销售收入）/行业平均值， 若根据连续三年的数据判断x5有上升的趋势时，x5取值为1；反之，取0。 x6=速动比率/行业平均速动比率趋向值， 若该比率有下降趋势并且小于0.342，x6取值为1；否则，取0。 x7=速动比率/行业平均速动比率， 若该比率根据连续三年的数据判断有下降趋势，x7取值为1；否则，取0。 Edmister小企业模型的取值 如果Z≤1.2，企业财务风险很高，如不采取措施企业很可能破产； 如果Z≥2.9，表明企业财务状况很好，相应地企业破产概率很低； 当1.2Z2.9时，被称为“灰色区域”，在该区间时，很难判定企业财务状况 Fasoft因素穷尽法 穷尽法包括五个方面的内容： 分析内容（要回答的问题）穷尽 问题的各种状态（情景）穷尽 决定问题的因素穷尽 导致问题产生的原因穷尽 对回答问题的结论穷尽 穷尽法将复杂问题简单化 企业遇到的问题非常复杂，但从财务角度来看，各种问题均会反映在财务数据上 一个定性问题的决定因素很多，但从财务角度来看，各个决定因素均可反映在财务报表中的不同科目之上 最终，各种我们关心的复杂经营问题的分析诊断，均可表现为对财务报表各个科目数据各种状态的描述、分析和判断 主业收入增长没有 大幅增长 有所增长 变化不大 有所下降 大幅下降 主业利润增长没有 大幅增长 有所增长 变化不大 有所下降 大幅下降 成本变化是否正常合理？ 利润真实性判断 资产结构是否发生较大变化？ 收入大幅度下降，利