2.第二章组合投资理论汇编.ppt

时的有效边界（两种风险资产）时的有效边界（两种风险资产）时的有效边界（两种风险资产） 风险资产组合的分布 3、允许卖空时多种风险资产的有效边界 1.25 1.2 1.05 1 0.95 0.9 0.85 1.3 1.1 1.15 0.135 0.13 0.125 0.12 0.115 0.11 0.1 0.096 0.09 0.085 0.105 期望收益率 标准差 允许卖空 不允许卖空 五、确定最优风险资产组合： 最佳风险资产的确定 1、一种风险证券与一种无风险证券的组合线 (2)引入无风险资产后,有: (1)两种资产都为风险资产时,有:时的两种风险资产的组合线 一种风险资产与一种无风险资产的组合线 （3）不存在无风险借入时的组合线 （ 4 ）存在无风险借入时的组合线 ①借款利率=贷款利率时 注意：无风险借入与卖空的区别！ 一种风险资产与一种无风险资产的组合线 资本配置线（CAL） ②借款利率贷款利率时 一种风险资产与一种无风险资产的组合线 资本配置线（CAL） 例：设风险资产的期望收益率和标准差分别为：，无风险资产收益率为：，则 酬报与波动性比率: 一种风险资产与一种无风险资产的组合线 资本配置线（CAL） (1) 当时，组合即为图中的 点 (2)假设投资者的投资预算为 300000 元，另外借入 120000 元，将所有可用资金全部投资于风险资产，则一种风险