期货交易(学生篇)幻灯片.pptVIP

例如： 1月25日沪深300指数收盘价为3328.01点，则计算出1个月股指理论F＝3342.00点； TC=0.5%股票交易手续费+期货0.015%的手续费+指数模拟冲击成本0.2%+买卖股票冲击成本0.2%=46点； 1102合约的套利区间 上边界= 3342＋46=3388点 下边界= 3342－46=3296点 1月25日期指1102合约收盘价F＝3594点 理论上存在明显的套利空间 （二）股票期货合约 股票期货与股票指数期货区别? 股指期货→对冲一揽子股票组合风险 规避系统风险 对股市影响大 股票期货→对冲单只股票或少量股票风险 规避非系统风险 对该标的股价有影响 假设3个月后 ?当￡1＝ $1.4600 市场价格＝协定汇率＋期权费 执行期权或放弃期权 不亏不盈 假设3个月后 ? $1.4500＜￡1＜$1.4600 如￡1＝$1.4550 分析 放弃期权 付出成本 C＝312.52×1.4550＋3.13＝457.85（万美元） 执行期权 付出成本 C＝312.52×1.4600＝456.28（万美元） 少付： 457.85－456.28 ＝1.57（万美元） 假设3个月后 执行期权 损失＝（上限价格－S）×保值额 （1.4600－1.455）× 312.52＝1.56（万美元） 看涨期权损益图 3.13 1.56 0.00 -1.