2010房地产投资市场整固是主基调.docVIP

2010房地产投资市场整固是主基调 　　2009年11月底大家讨论房地产投资市场的时候，总是很乐观，其理由是宏观经济基本面正在持续向好，房地产投资市场并没有太大的下跌空间，而2010年一季度无论是宏观经济数据还是企业盈利，其同比增长速度都可能创出较高的水平；此外，2010年一季度银行新增信贷的规模很可能再度回升到较高的水平，因此投资者对未来一段时间的流动性改善也报有较高的期望；当然，乐观的理由还包括居民存款的持续活化、热钱流入速度的加快，以及房地产投资增速回升导致的经济短暂过热等等；券商策略会上也纷纷预测2010年的房地产投资市场走势会是N型，一季度上升、二季度调整、三季度整固、四季度再创新高。 　　然而，经验告诉我们，当大家都高度一致乐观的时候，房地产投资市场走势往往会出其不意，尤其让我们担心的是看多者如基金经理们的仓位都已顶到上限，手里并没有太多的现金去做多，反倒是拿着一大把股票期望新增资金把房地产投资市场推上去，这样风险就比较大了。 　　但是，当时我们确实也想不出来有什么理由去看空房地产投资市场，从大的方面看，大家所列举的理由在很大程度上是符合逻辑的，因此，从基本面角度去看，我们找不出太多反对的理由。这里面唯一的变数是政策，政策的调整很可能会改变投资者对未来一段时间基本面走势的预期。然而政策的改变却是我们无法预测的，