《浅析中外投行盈利模式的异同点毕业论文》.docx

浅析中外投行盈利模式的异同点课程名称： 投资银行学 专业班级： 指导老师： 学 号： 姓 名： 摘要：近年来，我国证券市场发生了深刻的变化，证券公司的盈利模式也发生了显著的改变，形成了独具特色的中国模式。但对比国外投行，其发展仍显落后，存在诸多问题，盈利方式单一，缺乏实质创新，盈利状况对市场行情依存度过高，成本控制不力。本文首先对中外投行盈利模式进行了分类阐述分析，接下来从盈利结构、服务水平、创新能力三个方面对中外投行的盈利模式进行了深入的对比，最后提出了进一步完善我国投行盈利模式的四点建议：平衡收入结构；更新盈利理念；提高服务水平；降低营业成本。关键字：中外投行 盈利模式 盈利现状 改进建议目录1 投行盈利模式分类11.1 通道盈利模式11.2 创新型盈利模式12 我国券商盈利模式及现状12.1我国券商的主要盈利模式22.2我国券商的盈利现状33 国外投行盈利模式及现状73.1 国际投行典型盈利模式73.2国外投行盈利现状94 中外投行盈利模式比较分析94.1 盈利结构94.2服务水平104.3创新能力105 我国券商盈利模式的改善意见105.1 平衡收入结构，实施多元化经营105.2 更新盈利理念，提高创新能力115.3 提高服务水平，维护客户关系115.4 加强经营管理，降低营业成本126 结论12参考文献：13证券市场是现代金融市场的核心组成部分，经过多年的发展，我国证券市场的速度和规模都取得了很大成绩，证券公司已成为资本市场的最重要的主体和最具有影响力的中介机构之一，其生存发展状况和盈利状况直接影响到资本市场的健全和发展。当前我国证券市场正处于极度火爆的阶段，券商盈利状况极佳，深入分析我国证券公司的盈利模式将有助于其持续平稳发展，也有利于我国证券市场的进一步发展。1 投行盈利模式分类证券公司在我国被称为券商，在美国和欧洲大陆被称为投资银行，简称投行，而在英国被称为商人银行。证券公司盈利模式最重要的内涵是业务结构、经营模式和成本控制。投行能否实现利润最大化取决于盈利的来源是否丰富多样，盈利的结构是否合理。券商的盈利模式可以通过其收入结构得到体现。我国学者将证券公司的盈利模式大致分为两种：通道盈利模式和创新服务型盈利模式。1.1 通道盈利模式通道盈利模式是指证券公司获取利润的主要方式是为客户提供各种“通道”式服务。证券公司拥有的通道指证券发行通道和证券交易通道，发行通道是指证券公司为企业或者政府机关提供发行证券的途径；交易通道是指证券公司提供客户买卖证券的途径。1.2 创新型盈利模式当证券公司原通道盈利模式已不适应证券公司，证券公司须挖掘新的利润增长点，研究客户需求，提供创新产品，不断强化自己的优势，形成独具特色的业务结构。这种特色业务在行业内具有一定的竞争优势且受到市场行情波动影响较小。2 我国券商盈利模式及现状我国券商10多年的发展过程中，其盈利模式一直是一种“通道”盈利模式，即券商通过为客户提供各种通道来获取收入，实现利润。收入基本上是由经纪业务手续费收入、证券承销收入、自营收入、利息收入等几大块组成。这种模式不仅造成券商的收入曲线与市场走势高度相关，具有高度不稳定性和周期性，同时还使得我国证券公司业务明显同质化，券商之间缺乏业务分工，券商间恶性竞争严重。2.1我国券商的主要盈利模式我国证券公司发展历史较短，但纵观近年来券商进行的盈利模式的自我探索，大致将其分为三类。2.1.1金融集团控股式盈利模式金融集团控股式盈利模式的典型代表为中信证券。中信证券成立于1995年，主营业务范围包括证券经纪（限山东省、河南省、浙江省、福建省、江西省以外区域），证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券承销与保荐，证券自营，证券资产管理，融资融券等领域。公司最大的持股股东为中国中信股份有限公司，持股比例为20.30%。目前中信集团是一家金融与实业并举的大型综合性跨国企业集团。其中，金融涉及银行、证券、信托、保险、基金、资产管理等行业和领域；实业涉及房地产、工程承包、资源管理、基础设施等行业和领域，具有较强的综合优势和良好发展势头。根据中国证券业协会2014年5月30日发布的公告可知（2014年未公布）：2013年，中信证券经营业绩情况如下：公司总资产19,293,365万元，行业排名第一；公司净资产7,169,054万元，排名第一；营业收入817,903万元，排名第一；净利润290,885万元，排名第二；代理买卖证券业务净收入285,796万元，排名第三；并购承租财务顾问业务净收入4,986万元，排名第七；股票主承销家数14.5家，排名第二；债券主承销家数34.15家，排名第二；承销、保荐及并购重组等财务顾问业务净收入188,302万元，排名第一；承销与保荐业务净收入105,882万元，排名第一；