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财务报表分析：比率法(一) 财务报表分析：使用会计比率 会计的目的是为决策提供信息。考虑提供贷款的贷款人必须预计借款人能否偿还贷款。如果借款人已经负有大量债务，那么偿还的可能性就比他只负有少量债务时小得多。分析公司的财务状况时，决策人可以使用由财务报表项目计算的比率。 流动比率 一个使用最为广泛的财务比率就是流动比率，这是企业流动资产和流动负债的比率： 流动比率 = 流动资产总额 流动负债总额 夏威夷航空公司的比率计算如下（单位：千，19X9年）： $38363 = 0.426 $90062 流动比率衡量公司用流动资产偿付流动负债的能力。公司一般都希望有较高的流动比率，这意味着企业有足够的流动资产来偿付流动负债。流动比率的逐期增长表明财务状况有所改善。 经验法则：较好流动比率为2.00，这表明公司对每1美元的流动负债都有2美元流动资产做准备。流动比率为2.00的公司在偿付流动负债方面几乎不存在问题。大多数经营比较成功的企业的流动比率都在1.50到2.00之间。流动比率为1.00就比较低了。夏威夷航空公司的流动比率只有0.426，这个比率就很低了，说明公司的短期头寸存在问题。 贷款人和投资者认为，流动比率为1.50或2.00的公司存在的风险很小。这样的公司借款时可以获得比较优惠的条件，也可以吸引更多的投资者。决策规则专栏将提供一些使用流动比率的诀窍。 负债比率 再一个有助于决策的比率是负债比率，这是负债总额与资产总额的比率： 负债比率 = 负债总额 资产总额 夏威夷航空公司的比率计算如下（单位：千，19X9年）： $90062+$5523+$10102+$26775 = $132462 = 0.819 $161640 $161640 负债比率指出了公司资产中用债务融资的比例。该比率衡量公司偿还流动负债和长期负债——负债总额——的能力。 低负债比率比高负债比率更为安全。为什么呢？因为只有较少负债的公司被要求偿付的金额很少。这样的公司不易陷入财务困境。相反，负债比率很高的公司，像夏威夷航空公司，就存在偿付负债的困难，特别是在销售低迷，现金短缺的时候。当公司不能偿付债务时，债权人就会从所有者手中接管公司。历史上最大的零售商破产案，联合百货公司（Federated Department Stores，其母公司是Bloomingdale’s）就是因为在零售业衰退时债务过重。联合百货公司无法经受住衰退，不得不宣布破产。——检查点3-15 一般来说，高流动比率比低流动比率好。流动比率的提高说明财务状况有所改善。相反，低负债比率好于高负债比率。负债比率的降低表明财务状况的改善。决策规则专栏将建议如何使用负债比率。 财务比率是决策时重要的辅助手段。经验丰富的管理人员、贷款人和投资者会通过察看多年的大量财务比率，发现其变化趋势和转折点，从而对一家公司进行评价。他们也考虑其他因素，比如说公司的现金头寸以及净收益的变化趋势。没有哪一个比率能够单独对一家公司做出全面地描述。 现在我们来应用一下所学的东西。请翻到决策规则。 决策规则 使用流动比率 使用负债比率 决策 规则 决策 规则 如何衡量一家公司用流动资产偿付流动负债的能力？ 流动比率 = 流动资产总额 流动负债总额 如何衡量一家公司偿付全部负债的能力？ 负债比率 = 负债总额 资产总额 谁在决策时使用流动比率？ 债权人，他们必须预计借款人能否偿还其流动负债 股东，他们明白不能偿还负债的公司不是一个好的投资项目，因为这种公司可能破产 管理人员，他们必须有足够的现金偿付公司的流动负债 谁在决策时使用负债比率？ 债权人，他们必须预计借款人能否偿还其债务 股东，他们明白不能偿还负债的公司不是一个好的投资项目，因为这种公司可能破产 管理人员，他们必须有足够的资产偿付公司的债务 流动比率较好的比率值是多少？ 取决于公司所在的行业： 现金流动较强的公司在流动比率较低的情况下也可以很好的经营，比如说1.10-1.20 现金流动较弱的公司则需要高一点的流动比率，比如说1.50-1.60 传统上，人们认为流动比率为2.00是比较理想的。近来，由于公司能够更为有效的经营，可接受的比率值已有所下降。