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汇率决定理论(I) 汇率决定理论的历史 汇率决定理论就是探讨汇率的决定因素 按照历史顺序，汇率的决定先后经历了 金本位制下的汇率决定——铸币平价 购买力平价 利率平价 弹性价格货币分析法 黏性价格环比分析法 资产组合平衡分析法 金本位制下的汇率水平决定及波动 金本位制度（Gold Standard System） 以黄金作为本位货币的货币制度 具体包括以下三种制度： 金币本位制（Gold Coin Standard System） 金块本位制度（Gold Bullion System） 金汇兑本位制度（Gold Exchange Standard System） 金本位制度的主要特征 英国在世界上最早采取金本位制度的国家（1816年） 全球范围内金本位的繁荣时期 19世纪70年代到第一次世界大战之前 金本位制度的主要特征 自由铸造：保证了金币与贵金属——黄金之间的稳定 自由兑换：保证了银行券价值的稳定 自由输出入：保证了各国间货币汇率的稳定 金本位制度的主要特征 铸币平价（mint parity） 波动范围 黄金输出入点（the gold transport points） 本国黄金输入点是本币升值的上限，外币贬值的下限 本国黄金输出点是本币贬值的下限，外币升值的上限 购买力平价（purchasing power parity，PPP）理论 20世纪20年代的瑞典斯德哥尔