贵金属半年报部门研究院金属部撰写许晓熊时间2014年8月28日.docVIP

部门：研究院金属部 撰写：许晓熊 时间：2014年8月28日 贵金属：宏观层面不利反转，但短期有反弹需求 前言：美国经济持续走好，美联储收紧货币政策预期增强；贵金属需求趋冷，特别是中国对于黄金的需求明显回落；地缘政治危机风险犹存。美国宏观经济层面并不利于贵金属的反转，不过短期技术支撑明显，地缘政治危机不时引发避险情绪，印度进入节庆季提振黄金实物需求，光伏产业前景乐观亦提振白银消费。整体看，贵金属多空交织，短期有反弹需求，但整体向下格局未变。9月份行情或将出现冲高回落的走势。 ----------------------------------------------------------------------------------- 一、2014年8月市场行情回顾 8月上旬在地缘政危机的推动下，黄金出现一轮反弹行情，不过下半月市场焦点转向美国经济复苏，美元大幅攀升对贵金属形成压制，后者应声回落。相比黄金白银的下行趋势更明显，原因在于白银避险功能不如黄金，地缘危机的支撑较为有限。截至8月28日沪金1412合约报256.3元/克，月度下跌1.04%，沪银1412合约报4169元/千克，月度下跌3.2%。 图1，资料：瑞达期货，数据：文华财经 图2，资料：瑞达期货，数据：文华财经 二、贵金属价格影响