4.2LM曲线.pptVIP

第二节 LM曲线 本节教学目的与要求 凯恩斯的货币需求理论 货币市场的均衡条件 LM曲线的定义 LM曲线的推导 LM曲线的斜率的决定因素 LM曲线的平移 货币的交易动机：人们为了应付日常交易而在持有货币的动机。 货币的预防动机：货币的预防动机又称“谨慎动机”，是指人们为防止以外情况发生而愿意持有货币的动机。 货币的投机动机：人们为了把握有利的生息资产（如购买股票和其他有价证券）而愿意持有货币的动机。 凯恩斯主义的货币的总需求 货币的交易需求：货币的交易需求由国民收入决定，并随着国民收入的增加而增加。 货币的预防需求：货币的预防需求也随着国民收入的增加而增加。 货币的交易需求和预防需求合称为“广义的货币交易需求”， 即 L1=L1（Y）。 货币的投机需求：货币的投机需求同货币市场的利率水平呈反方向变化关系，即 L2=L2（r）。 货币的总需求：L=L1（Y）+L2（r） 货币的投机需求 投机货币需求就是指：人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币。 假设金融资产只有货币和有价证券。 假设持有货币就没有利息，而有价证券具有固定的利率回报。 在现在的有价证券的利率很低时，预期未来的（有价证券的）利率将高于现在的有价证券的利率时，人们就会卖出现在的有价证券，持有货币，等待购买更高利率的有价证券。即：当利率水平很低?预计利率要涨?倾向于抛售证券?L ?，即利率低时，人们增加货币投机需求。 在现在的有价证券的利率很高时，预期未来的（有价证券的）利率将低于现在的有价证券的利率时，人们就会买进现在的有价证券，减少持有的货币。 即：当利率水平很高?预计利率下跌?人们会买进有价证券?L ?，即利率高时，人们减少货币投机需求。 货币的投机需求（L2）与收入无关，仅为利率的减函数。 LM曲线的定义及推导 LM曲线的推导 LM曲线模型动画-L2右移.avi 货币市场的失衡状态 LM曲线的斜率及其决定因素 影响LM曲线斜率的因素：边际持币倾向（k） LM曲线的平移 LM曲线模型动画-M0增加.avi * * 凯恩斯主义的货币需求理论 1、凯恩斯主义认为人们持有货币的愿望是人们对货币的流动性偏好引起的。因此，货币需求又称“流动偏好”。 2、产生流动偏好的动机： A、交易动机； B、预防动机； C、投机动机。 货币的需求 货币的需求 LM曲线是一条用来描述在货币市场均衡状态下国民收入和利率之间相互关系的曲线。 LM曲线的定义 1、货币市场均衡的条件： MD=MS 2、LM方程的建立 MD=MS MD=L1（Y）+L2（r） L1（Y）=kY L2（r）=m0-?l r MS=kY+m0-l r （ LM方程） LM 方程 Y Y L1 L1 r r O O O L2 L2 L1（Y） L2（r） O r1 L2A L1A Y1 A r2 L2B L1B Y2 B LM LM曲线上的任何一点均代表货币市场处于均衡状态；LM曲线: 以左的任何一点均代表货币市场处于过度供给，利率将会下降； 以右的任何一点均代表货币市场处于过度需求，利率将会上升。 LM方程：M/P=kY+m0-lr 变形为：r =1/l（m0-M/P）+k/lY 即得LM曲线的斜率为： dr/dy = k/l 由此可见，LM曲线的斜率取决于边际持币倾向（k）和货币的投机需求对利率变化的弹性系数（l）。 LM1 LM2 Y Y L1 L1 L2 L2 r r L1(k1) L1(k2) 简单的利率决定模型 令Y为常量，则货币的总需求函数为 L=MD/P0=L（Y，r） =kY+m0-lr 由此可见，货币需求为利率的反函数 则 L1=kY1+m0-lr L2=kY2+m0-lr 又令 Y1Y2 则 L1（Y1，r） L2（Y2，r） L O r L2（Y2，r） L1（Y1，r） MS/P r1 r2 导致LM曲线平移的因素： 1、名义货币供应量（M）； 2、物价水平（P）； 3、自发的货币投机需求（m0）。