财务会计第五讲资本投资决策.ppt

第五讲 资本投资决策 　　投资按照其偿还期限的长短可以分为短期投资和长期投资。 　　由于长期投资时间长，金额大，企业在进行投资决策分析时，必须要考虑各种不同因素的影响，其中最主要的有风险、货币时间价值、资本成本等。 风险与报酬 货币的时间价值 资本资产定价模型 资本成本 资本投资决策的基本方法 资本投资决策方法的应用 第一节 风险与报酬 一、风险的概念 　　风险是一个非常重要的财务概念。任何决策都有风险，这使得风险观念在理财中具有普遍意义。因此，有人说“时间价值和风险价值是财务管理中最重要的两个基本原则”，也有人说“时间价值是理财的第一原则，风险价值是理财的第二原则”。 　　什么是风险？尽管不同的学科、不同的领域可能有不同的理解和解释，但普遍的、包括我们日常生活中提及风险，一般都认为风险是做一件事情可能会带来危险、损失或失败，是一种不好的事情。所谓：“股市有风险，入市须谨慎”，就暗含了可能会有损失。所以，一般观念中的风险是人们不愿意看到的，不愿意它出现的不利事件，可能会来来损失的事件出现的可能性。 　　从财务管理的角度看，对风险的认识也有一个演进的过程。在财务管理中，最初是将风险简单的定义为： 　　“风险是发生损失的可能性”。 发生损失的可能性越大，风险越大。这个定义非常接近日常生活中使用的普通概念，主要强调风险可能带来的损失，