利率作为金个融产品的价格.docVIP

利率作为金融产品的价格，是整个金融市场和金融体系中最能动、最活跃的因素。伴随着金融体制改革的进行，我国对原有的高度集中的计划利率体制进行了渐进式改革，取得了一定的进展并逐步将利率作为宏观调控的重要工具，利率的经济杠杆作用日渐明显。随着中美、中欧“入世”谈判尘埃落定以及经济活动复杂性的提高，统一的利率已不能反映金融市场上需求和供给的均衡水平。 　　一、我国现行利率体制的弊端 　　由于受传统计划经济体制的影响，我国现行的利率管理体制存在着严重问题。 　　第一，结构性缺陷突出。一是存贷款利率结构不合理，利率水平被人为地压得很低，存贷利率为零或负利差，不同程度地制约了利率调节作用的发挥。二是利率结构不合理。多年来，我们基本上没有利率的风险结构，长短期信贷的利率档次也拉不开，致使许多企业运用信贷资金无风险约束机制，而且我国采取低利率的信贷政策，让银行背负着大量的改革成本，步入经营困境难以自拔，长期下去也不利于银行的商业化经营。三是利率倒挂。国债利率高于同期存款利率，企业债券利率高于国债利率，这是一种有中国特色的利率倒挂。由此引出的更为严重的问题是，尽管我国目前已经形成了包括中央银行存贷款利率、银行间同业拆借利率、银行存贷款利率以及证弊市场利率四个不同层次的利率体系，但是并未建立起以中央银行基准利率为核心的有效利率传导机制，使得货币政策很难通过利率传导而起作用。 　　第二，两种价格体系的严重