房地产投资信托基金如何运作.docVIP

房地产投资信托基金如何运作 　　我国房地产投资信托基金创新的背景 　　我国房地产市场起步较晚，以一些大城市为例，即从上世纪80年代末开始启动，经历了92－93年的高峰和96－98年的低峰，从99年开始又一波上涨一直到2008年初，2008年中到2009年初普遍出现价跌量缩的情况，2009年3月以来又有了较大的价涨量升涨。与此同时，近年来，一方面有人抱怨高房价，一方面部分房地产企业常常处于资金链断裂阶段，很多房地产企业负债率也高达80%以上。 　　出现这种大起大落情况的原因之一是在我国房地产和金融市场中投资和融资产品缺乏；要投资房地产，只能投资房地产实物；而房地产企业融资非常依赖银行贷款。这些问题与目前我国房地产金融市场结构单一，没有形成完整的房地产金融体系有密切联系；而完整的房地产金融体系，应包括多元化、规范化的房地产金融产品和市场。 　　当前房地产投资信托基金（英文是RealEstateInvestmentTrusts或REITs）在我国已成为房地产金融的热点。从国外情况来看，自1960年代以来，包括美国和澳大利亚等很多发达国家房地产投资信托基金市场得到较大的发展，房地产投资信托基金对投资者和房地产市场都带来积极作用；特别是近十年来，房地产投资信托基金产品已进入了日本,韩国,新加坡,马来西亚、我国香港和台湾地区。 　　房地产投资信托