价格上调带来增机会 供水供气行业2006年中期投资策略.pptVIP

价格上调带来增长机会 供水供气行业2006年中期投资策略 核心观点： 水价上调应该有合理的业绩增长预期 水价上调对上市公司的好处是间接的 谢谢大家! 欢迎交流！ 招商证券研究发展中心 王旭东 二零零六年六月 供水： 1、水价上调并不会大幅提升盈利良好水厂之利润率。 2、水价上调对上市公司的好处是间接的，体现在项目扩张机会上。 供气： 1、天然消费量在一次能源中的比例将从3%提升至不低于8%的水平 。 2、国内天然气价格相对国际市场、相对其它能源有上升空间。 水资源紧张----主要涨水资源费。 电价、折旧、人工工资的上涨，企业成本上升。 居民收入稳定上升，水价随收入增长而增长。 水务——价格上调增加扩张机会 图1 水价与中国人均可支配收入比较 资料来源：水星网、中经数据网、招商证券 国内水价基本呈现（西）北高（东）南低之势，。缺水地区未来水价可能高达7元（含排水费）。 水务——价格上调增加扩张机会 资料来源：资料来源 水星网、招商研发中心 图1 部分大城市居民用水价格统计（元/吨）（2005年） （排）污水费基本与经济发达程度成正比，目前全国平均约0.30元的污水费过低。 （排）污水处理的成本不低于0.60元/立方米。 水务——价格上调