财务管理(复习)讲述.ppt

* 第一节 计算的相关问题 十一.名义利率与实际利率的关系 (1)按复利计息 （2）一年内分次计算利息的复利 （3）贴现利率 （4）单利贷款,要求补偿性余额 （5)周转信贷协议 * 第一节 计算的相关问题 十二.财务比率分析综合应用(重点) (1)偿债能力比率 流动比率 速动比率 现金比率 （2）效率比率 存货周转率 应收账款周转率 固定资产周转率 流动资产周转率 （3）盈利能力比率 毛利率 净资产收益率 （4）重点:利用各有关指标之间的内在联系，把上述指标结合使用综合分析 * 第一节 计算的相关问题 例题 万华机械厂2013年年末有关财务资料如下：货币资金5 000万元，固定资产12 500万元，销售收入32 000万元，净利润4 288万元，利息支出1 475万元，速动比率为1.8，流动比率为2，应收账款周转天数为45天。假如该企业速动资产只包括货币资金和应收账款，总资产由流动资产和固定资产构成，企业所得税税率为33%。 要求：(1)计算应收账款平均余额。假设年初、年末应收账款的余额相等，计算2005年末流动负债、流动资产和总资产的金额； (2)假如年初和年末总资产金额相等，计算资产净利率、基本获利率及已获利息倍数。 (全年按360天计算，计算结果保留小数点后两位) * ( * 财 务 管 理(复 习 串讲） 计算部分 * 第一节 计算的相关问题 一.资金时间价值及应用 1.资金时间价值的几个概念 现值（PVIFi,n） 终值（FVIPi,n） 年金 年金现值及年金终值 * 第一节 计算的相关问题 例题 某企业有一项付款业务，付款方式有两种方案可供选择。 甲方案：现付18万元，一次性结清。 乙方案：分5年付款，每年年初的付款额均为4万元，复利计息，年利率为8％。 要求：(1)求出甲方案付款的现值； (2)求出乙方案付款的现值； (3)确定应选择哪种付款方案。 (注：计算结果保留小数点后两位) 期数(年) 1 2 3 4 5 年金现值系数0.926 1.783 2.577 3.312 3.993 * 第一节 计算的相关问题 一.资金时间价值及应用 2.资金时间价值的应用 （1）固定资产（项目）投资的评价方法 NPV法(重点) 获利指数法 IRR法 * 第一节 计算的相关问题 注意（对固定资产投资项目的现金流量分析） (1)投资现金流量：固定资产初始投资、垫支的流动资金 (2）营业现金流量 营业现金流量=年税后净利润+年折旧 (3）投资终结的现金流量：固定资产残值收入、回收垫支的流动资金 * 第一节 计算的相关问题 例题 某企业计划投资甲项目，固定资产投资额100万元，全部投资在建设期起点一次投入，建设期为一年。该固定资产预计使用10年，按年限平均法计提折旧，预计残值为零。项目投产后每年增加销售收入41万元，每年付现成本为11万元，假设企业所得税税率为20%，企业要求的报酬率为4%。 要求：（1）计算固定资产年折旧额（不考虑资本化利息）； （2）计算项目投产后各年的总成本； （3）计算项目投产后各年的净利润； （4）计算项目投产后各年的净现金流量（不考虑NCF1）； （5）计算项目投资回收期（不考虑建设期）； （6）计算项目净现值并评价项目可行性。 （计算结果保留小数点后两位） 现值系数表（利率为4%） N 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 PVIFA 0.962 1.886 2.775 3.630 4.452 5.242 6.002 6.733 7.435 8.111 8.761 * 第一节 计算的相关问题 （2）债券发行价格的确定问题 确定的原则思路把未来的支付（期末付本额D及每期末支付的利息C按市场利率贴现） 计算的公式：(重点) 决定债券价格的因素主要有四个： 债券的面值：债券的票面价值 息票率：债券利息与面值的比率 贴现率：不同时期的价值额折现成现值时所使用的利率 债券期限 债券何时溢价发行、折价发行、等价发行 * 第一节 计算的相关问题 （2）债券发行价格的确定问题 确定的原则思路把未来的支付（期末付本额D及每期末支付的利息C按市场利率贴现） 计算的公式：(重点) 决定债券价格的因素主要有四个： 债券的面值：债券的票面价值 息票率：债券利息与面值的比率 贴现率：不同时期的价值额折现成现值时所使用的利率 债券期限 债券何时溢价发行、折价发行、等价发行 * 第一节 计算的相关问题 东方公司拟进行证券投资，备选方案的资料如下：