第六章杠杆作用与资本结构.pptVIP

第六章杠杆作用与资本结构 重点、难点内容: 1.经营风险、财务风险影响因素 2.经营杠杆、财务杠杆和总杠杆系数的计算 3.三个杠杆系数说明的问题及控制方法 4.资本结构的定量分析方法 第六章 一.杠杆作用与风险 1.预备知识 (1)成本习性 成本总额与业务量之间在数量上的依存关系 固定成本:指其总额在一定时期和一定业务量范围内不随业务量发生变动的那部分成本 变动成本:指其总额随着业务量成正比例变动的那部分成本 混合成本:指其总额随业务量的变动而变动,但不成同比例变动的那部分成本 第六章 (2)边际贡献 销售收入减去变动成本后的差额 (3)息税前利润 企业支付利息和交纳所得税之前的利润 息税前利润=销售收入-变动成本- 固定成本 =利润+ 利息费用 2.经营杠杆 第六章 在某一固定成本比重的作用下,销售量变动对息税前利润产生的作用 经营杠杆的计量（系数）: 经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售额（量）变动率（公式1） 经营杠杆系数=1+固定成本总额/息税前利润（公式2） 第六章 项目 1999年 2000年 变动额 变动率 销售额 10000 12000 2000 20% 变动成本 6000 7200 1200 20% 边际贡献