第六讲收益和风险资本资产定价模型.pptVIP

第六讲 收益和风险：资本资产定价模型 主要内容 掌握风险投资组合的收益与风险的度量 理解多元化投资的风险分散原理 理解资本资产定价模型的内涵 6.1 单个证券的风险和收益的度量 6.1.1 收益与风险 折现率 当风险越大，折现率越高 当风险越小，折现率越低 ？折现率如何确定 收 益 例1，某人花10万投资于短期国库券，利率为5%，一年后收到10.5万元。 收益=10.5-10=0.5（万） 更一般的，用比率来度量收益 风 险 国库券：政府发行，税收偿还 收益是确定的 无风险收益 无风险资产 例2，接上例，该投资者又购买了某公司股票，在2001年至2004年收益率分别为10.21%、20.13%，-4.68%和6.75%。 收益不确定 风 险 —— 预期结果的不确定性 平均收益率衡量 风险资产 证券收益率=无风险收益率+（证券收益率-无风险收益率）