第三讲 股票(二)幻灯片.pptVIP

* * * 股票的种类 按股东享有权利不同 按是否记载股东姓名 按有无面额 普通股票 优先股票 记名股票 无记名股票 有面额股票 无面额股票 普通股票 VS. 优先股票 持有者是股份公司的基本股东，享有同等的股东权利，随着股份公司经营利润的多寡分取股息红利。 公司重大决策参与权 股东大会、表决权 公司资产收益权 红利 剩余资产分配权 顺序 其他权利 查阅、质询、转让、配股 配股：面向原股东，按持股数量的一定比例增发新股，原股东也可放弃配股权，现实中配股价常低于市场价格。 普通股票 VS. 优先股票 与普通股票相对应，指股东享有某些优先权利(优先分配盈利和剩余财产权)的股票。 股权证书，代表对公司的所有权。（与普通股一样） 有些权利优先，有些权利受限。（与普通股相比） 事先确定固定的股息率。（与债券相同） 股息率固定 股息分派优先 剩余资产分配优先 一般无表决权，不能参加公司红利分配 投资收益相对较小，风险也较小 特 征 股息 VS. 红利 股息分配给优先股东，红利分配给普通股东。 股息分配在顺序上优于红利分配。 （顺序：弥补亏损、提取公积金、公益金，剩下的税后利润分配股息（给优先股东的）最后发放红利。） 红利的形式 派现（现金股利）：以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发给股东，股东为此应支付利息税（我国利息税率为20%，目前减半）。派现对公司现金流管理有较高要求，通常经营业绩较好且较为稳定的公司有这种能力。（贵州茅台600519、深赤湾000022） 送股（股票股利）：对原有股东无偿派发股票。送股时，将上市公司留存收益（包括盈余公积和未分配利润）转入股本帐户，目前一般只将未分配利润部分送股。实质是留存利润的凝固化和资本化，送股后，股东持有的股份数量增长，但所占份额和价值无变化。送股也需纳税（10%）。 资本公积金转增股本：资本公积金主要来源于股票发行溢价收入、接受赠与、资产增值、因合并而接受其他公司资产净额等。其中发行溢价是上市公司最常见、最主要的资本公积金来源。将公积金转到“实收资本”或“股本”帐户，也会增加股份数量，但不属于利润分配行为，因此无须纳税。 股利宣布日：公布分红派息消息的日子。 股权登记日：确认参加本期股利分配的股东的日期，在此日期持有公司股票的股东才能享受股利发放。 除权除息日：通常为股权登记日1个工作日后，之后(包括当天)买入的股票不再享有本期股利。理论上说，除息(ED-exclude dividen )日（现金红利）股票价格应下降与每股现金股利相同的数额，除权（XR-exclude right）日（送股、转增）股票价格应按送股比例同步下降。 派发日，股利正式发放给股东的日期。一般会在几个工作日内到达股东帐户。 股票价格的修正—除息与除权 除息 是指除去交易中股票领取股息的权利。 除息报价 除息报价=除息日前一天收盘-现金股息 除权 指除去交易中股票配送股的权利。 1、除权报价 （1）无偿送股方式 除权日前一天收盘价 除权报价= 1+送股率 例：除权报价=14.10/(1+0.1)=12.82(元) （2）有偿增资配股方式 除权日前一天收盘价+新股配股价?配股率 除权报价= 1+配股率 例： 27.90+10 ? 0.4 除权报价 = 1+0.4 =22.79(元) （3）有偿无偿搭配方式 除权日前一天收盘价+配股价?配股率 除权报价= 1+配股率+送股率 例： 37.60+10 ?0.6 除权报价= =21.37(元) 1+0.6+0.3 （4）连息带权搭配方式 除息除权报价 = 除权日前一天收盘价-现金股息+新股配股价?配股率 1+配股率+送股率 例: 12.00-1.00+4.5