第三章_财务分析幻灯片.pptVIP

不同分析主体的报表分析重点及其决策需求 财务会计报告”四表一注” （1）资产负债表 资产：企业拥有什么？ 负债：企业欠别人什么？ 权益：企业为业主留下什么？ （2）利润表 （3）现金流量表 （4）所有者权益变动表 （5）附注 （1）偿债能力分析 （2）营运能力分析 （3）盈利能力分析 （4）综合评价 衡量企业短期偿债能力的主要指标有：流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率 衡量企业长期偿债能力的主要指标有： 资产负债率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率、利息保障倍数 3、现金比率 现金比率是现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业所拥有的货币资金和交易性金融资产等。 　　　现金比率=现金类资产/流动负债 　  这是最严格、最稳健的短期偿债能力衡量指标，反映企业随时还债的能力。 4、现金流量比率 现金流量比率是企业经营活动净流量与流动负债的比率，其计算公式为： 　　现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债 二、长期偿债能力 1.资产负债率 ◆含义：该比率又称负债比率，是指企业负债总额对资产总额的率。它用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度。 ◆计算公式： 资产负债率=负债总额÷资产总额×100% ◆该比率越高，表明企业偿还债务的能力越差，反之，则偿还能力越强。当资产负债率大于100%时，表明企业资不抵债。但在实践中，难以简单地用该指标判断其优劣。 过高？ 过低？ 不同利益群体从不同角度评价资产负债率 2．产权比率 产权比率＝负债总额 / 所有者权益总额 与资产负债率无根本区别，只是表达方式不同。 主要反映所有者权益对偿债风险的承受能力。 局限性： （1）站在企业破产角度透视企业的长期偿债能力，而破产清算时资产负债率应该按照资产的可变现净值来计算 （2）资产中的无形资产、递延资产、待处理财产损益等的价值具有不确定性。 权益乘数=资产总额/所有者权益 3．有形净值债务率 有形净值债务率＝ 负债总额 股东权益 — 无形资产净值 之所以将无形资产从股东权益中扣除，是因为从保守的观点看，这些资产不会提供给债权人任何资源。 主要说明债权人在企业破产时受保障的程度。 4．利息保障倍数 利息保障倍数= 息税前利润/利息费用  利息费用≠财务费用 通常，利息偿付倍数至少应该大于1（收益成本）。该比率越高，通常表示企业不能偿付债务利息的可能性就越小，这意味着长期偿债能力也越强。 因为事实上，如果企业在偿付利息费用方面表现良好，企业可能永不需要偿还债务本金。因为当旧债到期时，企业有能力重新筹集到资金。 但是，由于非付现成本的存在，短期内指标值偶尔小于1，也不一定就无力偿债。 局限性：不能清楚地反映实际支付利息的能力 5．现金利息保障倍数 三、影响长期偿债能力的特别项目： 1.长期资产与长期债务 当企业缺乏盈利能力时，拥有的长期资产是否具有较高的市价或清算价值十分重要。因此，长期资产的计价和摊销方法影响很大。 2.长期经营性租赁 长期经营性租赁费中的“本金”：　　长期经营性租赁实际上也是一种长期筹资行为，故应该考虑其对企业债务结构的影响，即将与经营租赁相关的资产和负债分别加计到债务总额和资产总额之中。　　由于不能确切知道租赁资产价值，故假设资产与负债相等。而与长期经营性租赁相关的负债，应该是全部预期租赁费用中的“本金”部分，或者说是全部预期租赁费用减去其中内含的利息。因此，它约为全部预期租赁费用的2/3。 3.或有负债 这主要应该通过仔细阅读报表附注加以发现。资产负债表外揭示的金融风险和信贷风险 《企业会计准则》规定，或有负债不作为负债在资产负债表的负债类项目中反映，除已贴现未到期商业承兑票据在资产负债表的附注中列示外，其他的均在会计报表中不反映。 　　如：如果某一当事人不能履行合同中规定的条款可能给企业带来的预期损失；担保；销售产品可能发生的质量事故赔偿；诉讼案；债务人所在组织所处的行业和/或地区可能遭受风险的程度的揭示；等等。 4.金融工具的公平市价。　　这是指报表附注中对估计的金融工具公平市价的揭示，或在未能估计出公平市价时，对公平市价所作的非精确的描述性信息 5、其他 ：如会计政策（投资的期末计价、存货计价、折旧方法等） 、退休金计划等 第三节 营运能力分析 营运能力分析可用来评价企业对拥有资源的利用程度。其实质是对企业现有资源进行合理配置，对资金有效利用，以