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第三章 筹资管理 第三章 筹资管理 第一节 筹资概述 第二节 企业自有资本的筹集 第三节 企业负债资金的筹集 第一节 筹资管理概述 企业筹资的渠道与方式 企业筹资的基本原则 资金需要量预测 一、企业筹资的渠道与方式 企业筹集资金的渠道 国家资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他企业资金 居民个人资金 企业自留资金 外资 一、企业筹资的渠道与方式 企业筹集资金的方式 吸收直接投资 发行股票 权益资本（所有权融资） 留存收益 银行借款 商业信用 负债资本（负债融资） 发行债券 融资租赁 二、企业筹资的基本原则 规模适当原则 筹措及时原则 来源合理原则 方式经济原则 三、资金需要量预测 1、定性预测法：是指利用直观的资料，依靠个人经验和主观分析、判断能力，对企业未来资金需要量做出预测的方法。 具体步骤如下： 首先会请专家，提出初步意见； 然后召开座谈会，对初步意见作出修改补充； 如此反复多次得出最终结果 三、资金需要量预测 2、比率预测法 是指依据财务比率与资金需求量之间的关系，预测未来资金需求量的方法。 销售百分比法 是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。 三、资金需要量预测 应用此方法需以下列假设为前提： （1）企业的部分资产和负债与销售额同比例变化。 （2）企业各项资产负债和所有者权益结构已达到最优。 三、资金需要量预测 对外筹资需求量用公式表示为：　　 ΔS× A/S1－ΔS× B/S1－S2×P×E 其中：A—变动资产；B—变动负债； S1—基期销售额；S2—预测期销售额； ΔS—销售变动额；P—销售净利率； E—留存收益比率 三、资金需要量预测 用此方法求所需资金步骤： （1）、预计销售额增长率：（S2- S1）/ S1×100% （2）、确定变动资产和变动负债 （3）、确定需要增加的资金数额 （4）、根据有关财务指标确定对外筹资数额 三、资金需要量预测 已知：某公司2009年销售收入为20000万元，2009年12月31日的资产负债表（简表）如下： 资产负债表（简表） 三、资金需要量预测 该公司2010年计划销售收入比上年增长20%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要320万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。假定该公司2010年的销售净利率可达到10%，净利润的60%分配给投资者。 要求： （1）计算2010年流动资产增加额； （2）计算2010年流动负债增加额； （3）计算2010年公司需增加的营运资金； （4）计算2010年的留存收益； （5）预测2010年需要对外筹集的资金量 三、资金需要量预测 3、资金习性法 (1)高低点法：根据两点可以决定一条直线原理，用高点和低点代入直线议程就可以求出a和b。这里的高点是指产销业务量最大点及其对应的资金占用量，低点是指产销业务量最小点及其对应的资金占用量。 三、资金需要量预测 单位产销量所需变动资金 b=(YH-YL)/(XH-XL) 其中： YH为最高销售期的资金需要量； YL为最低销售期的资金需要量； XH为最高销售量； XL为最低销售量。 将b代人方程式求得: a= YH-bXH a= YL-bXL 三、资金需要量预测 (2)回归直线法：根据若干期业务量和资金占用的历史资料，运用最小平方法原理，用回归方程求得资金需要量的方法。 回归方程为：Y=a＋bX [练习] 已知06年计划销售量为150万件，预测06年资金需求量？ 解:(1)确定预测方程为: Y=a+bx (2)利用最小二乘法求待定系数a,b,计算有关数据列上表： (4)确定预测方程为: (5)预测: 第二节 企业自有资本的筹集 吸收直接投资 发行普通股筹资 发行优先股筹资 留存收益 一、吸收直接投资 （一） 吸收投资的种类 ★吸收国家投资 ★吸收法人投资 ★吸收个人投资 ★ 吸收外商投资 （二）吸收投资中的