第3章汇率制度和外汇管制讲述.pptVIP

（二）货币局制度的优缺点不易隔离外来冲击的影响丧失货币政策的独立性容易导致投机攻击 P105 二、香港联系汇率制（一）联系汇率制的内容和运行机制一种典型的货币局制度。香港无中央银行，也无货币局，货币发行的职能是由三家商业银行承担P106 联系汇率制的调节机制：1. 国际收支的自动调节机制2. 套利机制 市场汇率为：USD1=HKD7.9（7.8换回美元在市场7.9卖美元） 市场汇率为：USD1=HKD7.7（7.7市场买美元在7.8发港币） P107 （三）香港联系汇率制存在的问题1、限制了港元利率调节经济的功能2、为维持联系汇率制的稳定性所采取的一些措施对香港经济的发展也产生了一些负效应3、港人信心危机是对联系汇率制最为严峻的考验P108 三、货币替代和美元化（一）货币替代(Currency Substitution)在开放经济条件下，一国居民将本币兑换成外币，使得外币在价值尺度、支付手段、交易媒介和价值贮藏方面全部或部分取代本币的现象首先，货币替代现象在任何国家和任何时代（只要有对外经济交往）都存在，只不过程度不同而已另外，要注意货币替代与货币自由兑换的关系 P108（二）美元化一国居民在其资产中持有相当大一部分外币资产（主要是美元），美元大量进入流通领域，具备货币的全部或部分职能，并具有逐步取代本国货币，成为该国经济活动的主要媒介的趋势，因而美元化实质上是一种狭义或程度较深的货币替代现象非官方美元化：“事实美元化”、“过程美元化”、“部分美元化”或“非正式的美元化”，是指私人机构用美元来完成货币的职能，但还没有形成为一种货币制度官方美元化：“政策美元化”、“完全美元化”或“正式的美元化”，是指货币当局明确宣布用美元取代本币，美元化已作为一项货币制度被确定下来 P1091. 美元化问题的形成、发展和现状20世纪70、80年代：拉美国家国内居民为了防范风险、减少损失和日常交易的方便，大规模、持续地持有和使用美元，从而形成了“事实美元化”或“民间美元化”现象20世纪90年代：这些国家的恶性通货膨胀得到控制，但钉住汇率制度却频频遭到国际游资的冲击。一些经济学家提出了一种解决方案：无汇率制，即实行彻底的美元化，以消除汇率不稳定的根源。这一建议在当时（1999年金融危机后）的背景下大受欢迎 P1092．美元化的收益和风险 收益：1）有助于消除外汇风险，降低交易成本，促进贸易和投资的发展，促进与国际市场的融合。2）有助于避免国际投机攻击。3）有助于约束政府行为，避免恶性通货膨胀的发生。4）有助于提高货币的可信度，为长期融资提供保障。 风险：1）损失大量铸币税2）失去货币政策的自主性3）最后贷款人能力会受到一定的制约 P110 第四节 我国的外汇管理和汇率制度 一、我国的外汇管理 二、我国汇率制度 P112 P119 二、我国的汇率制度第一阶段，全面改革时期（1978-1993）第二阶段，深化改革时期（1994-2005）第三阶段，2005年至今 一、我国的外汇管理（一）经常项目的外汇管理（二）资本和金融项目的外汇管理（三）外汇市场的管理（四）金融机构外汇业务的管理（五）国际收支的管理 P83 学习要求 通过本章的学习，要求 1、了解外汇管理的历史演进，原因目的，内容与方式 2、掌握外汇管理的经济效应 3、了解固定与浮动汇率的优劣 4、熟悉若干典型汇率安排一、外汇管理概述 （一）外汇管理(Exchange Control/Exchange Restriction)，指一国政府对外汇的收、支、存、兑等方面所采取的具有限制性意义的法令、法规以及制度措施等 P84 第一节 外汇管制 （二）外汇管制的历史演进一次大战前：基本上不存在外汇管制一战爆发后：外汇管制产生一次大战结束后：各国相继放松或放弃了外汇管制1929－1933年：许多严重逆差的国家，又开始了外汇管制二战之前及期间，实行外汇管制20世纪60年代以后，管制放松20世纪80年代以后，汇兑自由化和外汇管制此消彼长未来管制放松是大趋势P85 （三）世界各国外汇管制的概况1. 实行严格外汇管制的国家和地区2. 实行部分外汇管制的国家和地区3. 名义上取消了外汇管制的国家和地区 P85 （四）外汇管制的原因和目的原因一是当一国发生战争或突发经济危机、金融危机或其他政治经济动荡时，一般都会采取外汇管制的措施来筹措资金或阻止政治经济动荡的进一步发展二是当一国经济发展比较落后或处于困难时期，外汇资金严重短缺时，通常也会采取外汇管制的措施，以集中有限的外汇资金用于经济建设目的维持本国国际收支的平衡和汇率的稳定，保障经济的顺利发展 P85 二、外汇管理的内容 （一）对经常项目 （二）对资本和金融项目 （三）对汇率和外汇市场 （四）对金融机构外汇业务 P86 三