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第九章 货币政策（答案） 一、填空题 1．货币政策目标；货币政策工具；货币政策传导机制2．最终目标中介目标政策工具ACDE 2．ABDE 3．AB 4．CD 5．ACE 6．AC 7．BCE 8．ABCE 9．ABCE 10．CE 11．ABCD 12．ABE 13．AC 14．BD 四、是非判断题 1. 错；2. 对；3. 错；4.对；5. 对；6. 错；7. 对；8. 错；9. 对；10. 错；11. 对；12. 错；13.对； 14. 错； 15. 对；16. 错；17.对； 18.错；19. 对；20.错；21.错；22. 对； 23. 错；24. 对；25. 对。 五、名词解释 1．货币政策：是指中央银行为实现一定的经济目标，运用各种工具调控货币供给量和利率等中介指标，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。货币政策在国家的宏观经济政策中居于十分重要的地位。是由最终目标、中介目标和政策工具三个层次有机组成的目标体系，是对货币供应量进行调节和控制的政策工具，主要包括准备金政策、再贴现政策和公开市场政策。一般性货币政策工具的特点是对总量进行调节和控制的政策工具。是中央银行在法律赋予的权利范围内，通过规定或调整商业银行缴存中央银行存款准备金的比率，控制和改变商业银行的信用创造能力，间接控制社会货币供应量的活动。就是中央银行通过制定或调整再贴现利率来干预和影响市场利率及货币市场的供应和需求，从而调节市场货币供应量的一种金融政策。是指卖（买）方在卖出（买入）证券的同时，与买（卖）方约定在将来某个时间、按照某个价格，买入（卖出）相同数量的同种证券的交易。卖出并约定将来买入的交易，称为正回购；买入并约定将来卖出的交易，称为逆回购。是指中央银行对有价证券的交易，规定应支付的保证金限额，目的在于限制用借款购买有价证券的比重。它是对证券市场的贷款量实施控制的一项特殊措施。是指中央银行就一般商业银行对客户新购买住房或商品用房贷款的限制措施。对不动产信用施以控制，实际上就是中央银行对不动产的贷款额度和分期付款的期限等规定的限制性措施。是中央银行从内部结构和数量两方面，根据有关法令对商业银行创造信用业务加以直接干预的总称。比较重要的手段有信用分配、利率管制、流动性比率管制和直接干预等。是指中央银行利用其声望和地位，对商业银行和其他金融机构经常发出通告、指示或与各金融机构的负责人进行面谈，交流信息，解释政策意图，使商业银行和其他金融机构自动采取相应措施来贯彻执行中央银行的政策。 是中央银行根据产业行情、物价趋势和金融市场动向，规定商业银行的贷款重点投向和贷款变动数量等。最多运用窗口指导手段的是日本中央银行，其最初目的是稳定同业拆借市场利率。 是指货币当局确定货币政策之后，从选用一定的货币政策工具现实地进行操作开始，到其实现最终目标之间，所经过的各种中间环节相互之间的有机联系及因果关系的总和。这是中央银行货币政策的可分为内部时滞和外部时滞。是指作为货币政策操作主体的中央银行制定和操作货币政策所需要的时间。当经济形势发生变化，中央银行认识到应当调整政策，并着手制定新政策，修正政策的实施方位或力度，操作政策工具，每一步都需要耗费一定的时间。内部时滞又可以分为认识时滞和决策时滞两个阶段。是指实施货币政策的时滞，即从新政策制定到它对经济过程发生作用所需耗费的时间，这是指作为货币政策调控对象的金融部门及企业部门对中央银行实施货币政策的反应过程。外部时滞又可分为操作时滞和市场时滞两个阶段。 1）稳定币值2）充分就业3）经济增长4）国际收支平衡充分就业与经济增长正相关；除此之外，各个目标之间都有矛盾主要表现在： 1）稳定币值与充分就业之间的矛盾2）经济增长与国际收支平衡之间的矛盾 3）币值稳定与经济增长之间的矛盾 答：在现实经济中，运用货币政策工具往往难以直接达到货币政策的最终目标。因此，在货币政策工具与最终目标之间还需要确定一些适宜的中介目标，使货币政策工具能够直接对这些中介目标施加作用或产生影响，再由中介变量的变动来实现货币政策的最终目标。 一般来讲，作为一个性能良好的货币政策中介目标必须符合以下4个标准： 1）相关性。2）可测性。3）可控性。4）抗干扰性。能直接影响经济活动；中央银行对货币供应量的控制力较强；与货币政策的意图联系紧密；不易混淆政策性效果和非政策效果。 货币供应量作为中介目标也有缺点：首先，中央银行对货币供应量的控制力不是绝对的，货币供应量既取决于基础货币的变化，也取决于货币乘数的变化，后者的受控因素非中央银行完全可控。其次，货币政策调节货币供应量还存在时滞。第三，货币供应量还有货币层次选择的问题。 析央行法定准备金政策的作用及优缺点。 答：法定准备金政策是中央银行在法律赋予的权利范围内，通过规定或调整商业银行缴存中