第六章+筹资结构决策[116p].pptVIP

第六章　资本结构决策 学习要求： 教学内容 第一节 资本结构的理论 第二节 资本成本的测算 第三节 杠杆利益与风险的衡量 第四节 资本结构决策分析 一、资金成本 （一）资金成本的含义和内容 （二）资金成本的计算 （一）资金成本的含义和内容 1、含义：资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。 2、内容：资本成本包括资金筹集费和资金使用费两部分。 　　　筹资费用是指企业在筹集阶段而支付的代价，比如债券的发行费用，股票的发行费用、手续费等，其特点是一次性支付。 　　　用资费用是指企业为使用资金而付出的代价，比如债务资金的利息和权益资金的股利、分红等，其特点是分次支付。 3、资金成本的表示： 资金成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，但是因为绝对数不利于不同资金规模的比较，所以在财务管理当中一般采用相对数表示。 4、资金成本的作用： 资金成本广泛应用于企业筹资，在企业投资过程中应用也较多。通常都是将资金成本作为贴现率。 （1）资金成本是比较筹资方式，选择追加筹资方案的依据。 （2）资金成本是评价投资项目、比较投资方案的主要经济标准。 （3）资金成本是衡量企业整个经营业绩的基准。 （二）资金成本的计算 通用模式： 资金成本率＝ =年实际负担的用资费用/实际筹资净额＝年实际负担的用资费率/（1-筹措费率） 1、个别资金成本的计算 2、加权平均资