第六章财务杠杆与资本结构[56p].pptVIP

第六章 财务杠杆与资本结构 [教学内容] ★成本习性与贡献毛益(补充) ★负债经营与杠杆理论 ★资本结构理论 ★资本结构决策 [教学重点] ★杠杆理论 ★资本结构与筹资决策 [教学难点] ★资本结构理论 ※学习本章内容前应了解的有关概念 成本习性 cost behavior 固定成本 fixed cost 变动成本 variable cost 边际贡献 marginal contribution 贡献毛益率 contribution ratio 第一节 负债经营与杠杆理论 一、负债经营的意义与风险 二、经营杠杆与经营风险 1．经营风险： 2．经营杠杆： 例：甲乙两企业生产和销售相同的产品，售价2元。甲、乙企业固定成本分别为2万元、6万元，单位变动成本分别为1.5元、1元 。 [例]甲、乙企业的固定成本均为60万元，变动成本率均为40%，甲、乙两企业的销售额分别为400万元、200万元。 要求：⑴分别计算两企业的DOL； ⑵当销售额±10%时，两企业的EBIT分别将如何变化？ 解： ⑴ 衡量指标： 财务杠杆系数（DFL） ——EPS变动率是EBIT变动率的倍数。 若无优先股：