3章 金融市场.pptx

第三章金融市场与功能结构第一节 投融资活动、国际资本流动与金融市场一、投融资活动与金融市场◆投资：经济主体为获得未来收益而投入资本的活动产业投资--投资于实体经济的活动金融投资--以金融资产为标的物的投资活动与产业投资相比，金融投资具有流动性强、交易成本低、收益和风险相对较高的特点金融投资成为越来越重要的投资方式第一节 投融资活动、国际资本流动与金融市场◆投融资活动的需求，是形成金融市场的基础◆金融市场是资金供求双方进行投融资活动的场所金融市场的发展使投融资活动更为便利降低了金融交易的成本促进了投融资活动的活跃满足了资金余缺双方的投融资需求原理7.1投融资需求是金融市场产生的基础，金融市场的发展促进了投融资的活跃。第一节 投融资活动、国际资本流动与金融市场全球股票市场步入了快速发展的轨道2008年，全球股票市场共融资7880亿美元全球股票市值最大的五家交易所纽约交易所集团（NYSE Group）东京证券交易所（TSE）纳斯达克股票市场（NASDAQ）泛欧交易所（Euronext）伦敦证券交易所（LSE）我国的证券交易所第一节 投融资活动、国际资本流动与金融市场一、投融资活动与金融市场黄金投资大幅增长：2008年，全球黄金的交易额20.2万亿美元，比上年增长58％全球外汇市场交易规模不断扩大：2008年，伦敦外汇市场的日均成交量达到1.82万亿美元，同比增长54%；美国外汇市场的日均成交量达到7150亿美元，同比增长15.7%金融衍生产品的交易也越发活跃：2008年，衍生品市场名义余额达458.3万亿美元，较2007年末增长16.6%第一节 投融资活动、国际资本流动与金融市场二、金融投资的种类按投资标的物划分特点股票投资高收益、高风险债券投资收益水平不高，风险也相对较小外汇投资可获得汇差、利差收益或者规避汇率风险黄金投资长期保值、充当最后清偿资产、高流动性、分散风险衍生金融工具投资价格波动大、交易的杠杆化比率高、收益和风险比较大第一节 投融资活动、国际资本流动与金融市场三、国际资本流动★国际资本流动：资本跨越国界从一个国家或地区向另一个 国家或地区流动类型定义分类长期资本流动期限在一年以上的资本的跨国流动国际直接投资、国际证券投资、国际信贷短期资本流动期限为一年或以下的资本的跨境流动贸易性资本流动、套利性资本流动、保值性资本流动、投机性资本流动等第一节 投融资活动、国际资本流动与金融市场★国际资本流动的主要原因：经济原因国际资本的供给：发达国家过剩资本在国际市场上寻找获利空间国际资本的需求：国际收支的失衡，尤其是经常账户的逆差；利用外资弥补经济发展中的两种资金缺口 “储蓄一投资”缺口；外汇缺口原理7.2不同国家投资收益率差异是长期资本流动的根本原因；国际间利率差异是短期资本流动的根本原因。第一节 投融资活动、国际资本流动与金融市场金融原因各国之间的利率差异：短期套利性资本从利率低的国家和地区流向利率高的国家和地区汇率的变化：汇率升值会吸引资本流入制度原因技术及其他因素第一节 投融资活动、国际资本流动与金融市场★国际资本流动的效应：一体化效应全球经济一体化金融市场一体化金融市场资产价格与收益的一体化世界利率水平趋于一致放大效应冲击效应：巨额资金的频繁进出会对一国国内的金融 市场造成冲击第一节 投融资活动、国际资本流动与金融市场国际金融市场：按照国际市场规则进行跨国投融资活动的 场所或运营网络提供国际投融资渠道调剂各国资金余缺调节国际收支促进经济全球化发展有利于规避风险第二节 金融市场分类及其构成要素一、金融市场的分类◎按交易工具的不同期限划分货币市场（money market）：又称短期金融市场，是指专门融通1年以内短期资金的场所资本市场（capital market）：又称长期金融市场，是指以期限在一年以上的有价证券为交易工具进行中长期资金交易的市场。第二节 金融市场分类及其构成要素◎按不同的交易标的物划分票据市场（Note Market）证券市场（Security Market）衍生工具市场（Derivatives Market）外汇市场（Foreign Exchange Market）黄金市场（Gold Market）第二节 金融市场分类及其构成要素◎按交割期限划分现货市场（spot market）交易：协议达成后在2个交易日内进行交割期货市场（futures market）交易：协议达成后不立即交割，而是约定在某一特定时间后进行交割◎按地域划分地方性、全国性、区域性和国际性金融市场离岸金融市场：以金融交易发生地之外的他国货币为交易对象的市场第二节 金融市场分类及其构成要素二、金融市场的构成要素市场参与者政府中央银行金融机构是金融市场上最重要的中介机构，是储蓄转化为投资的重要渠道在金融市场上充当