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国际金融前沿专题 方齐云 引言 布雷顿森林体系解体以来，国际金融理论发展很快，特别是１９９０年代中期以后，国际金融理论更是进入了一个新的发展时期。尤其是跨时均衡分析方法的发展，对国际金融问题的分析，更多地融入微观基础，成为国际金融新的发展方向。 随着1995年Obstfeld和Rogoff的著名论文Exchange Rate Dynamics Redux（简称REDUX模型）发表以来，开辟了新开放经济宏观经济学（new open-economy macroeconomics）的时代，成为国际金融发展的一个重要里程碑。 顺应这一发展趋势，1996年，Obstfeld和Rogoff出版了有代表性的教材Foundations of International Macroeconomics；2001年，Nelson出版了International Macroeconomics and Finance: Theory and Empirical Methods等。 现代国际金融的发展主要体现在两个方面：第一，主流的宏微观经济理论更多地应用到国际经济的背景中；第二，研究者用理论和经验方法更深层次地探讨国际经济的一些古典问题。 传统国际金融理论 直到第一次世界大战时，古典的国际经济理论一直主宰国际金融学，认为全球经济的均衡是自动调节的。古典的世界是一个稳定的动态体系，国内价格水平的调整和资金的自