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第一章 外汇与汇率 第一节 外汇与国际收支 第二节 汇率及汇率决定 第三节 主要汇率理论评析 第四节 国际货币体系 第五节 汇率制度 第一节 外汇与国际收支 一、外汇的概念及特征 二、国际收支的概念 三、国际收支平衡表 一、外汇的概念及特征 （一）外汇的概念 外汇的静态含义是外币和以外币所表示的能用于国际结算的各种国际支付手段。目前国际货币信用领域广泛使用的“外汇”概念，都是外汇的静态含义。 广义的外汇概念泛指以不同形式表示的、能够进行偿付的国际债权。它不仅限于外币债权，也包括具有外币职能的本币债权。 （二）外汇的特征 ⑴外汇必须以本国货币以外的外国货币来表示。即使本国货币及以其表示的支付凭证和有价证券等，可用作国际结算的支付手段或国际汇兑，但对本国居民来说仍不是外汇。 ⑵外汇必须是可以自由兑换的货币。一种货币能够自由兑换成其他货币或者其他形式的资产时，才能作为国际支付和国际汇兑的手段。 ⑶外汇具有普遍接受性。外汇必须在国际上可以得到偿付，能为各国普遍接受，才能承担国际支付的责任。 二、国际收支的概念 国际收支是指在一定时期内，一国居民与非居民之间经济交易的系统纪录。 1.国际收支是一个流量的概念。 2.国际收支所反映的内容是经济交易实质上就是价值的交换。经济交易可分为五类：（1）金融资产与商品、劳务之间的交换，即商品和劳务的买卖；（2）商品、劳务与商品、劳务之间的交换，即易货贸易；（3）金融资产与金融资产的交换；（4）无偿的单方面的商品和劳务转移；（5）无偿的单向的金融资产转移。 3.国际收支强调的是居民与非居民之间的经济交易。 判断一项交易是否应当包括在国际收支的范围内，所依据的不是交易双方的国籍，而是依据交易双方是否有一方是该国居民，而另一方不是。只有居民与非居民引起的国际经济交易才能计入国际收支。否则居民与居民之间的经济交易只能是国内经济交易。 根据IMF的规定，“居民”是指在某个国家或地区居住一年以上者，否则为非居民。因此一个企业的国外子公司是其所在国的居民，是其母公司所在国的非居民。 例如：美国通用电气公司在新加坡的子公司是新加坡的居民，美国的非居民，子公司与母公司的业务往来就构成了美国与新加坡的国际收支内容。但一国的外交使节，驻外军事人员虽然在另一国居住超过一年，仍是本国的居民，居住国的非居民，如；日本驻美大使、外交人员是日本的居民，美国的非居民。此外，国际性组织，如IMF等，无论设在哪里都不属于任何国家，所以，任何国家与这些机构的经济交易都属于国际收支范围。 三、国际收支平衡表 1.经常账户 经常账户或称往来项目，反映居民与非居民间经常发生的经济交易内容，其中包括四个具体项目：货物、服务、收益、经常转移。 1）货物和服务。货物是指通过海关的进出口货物，以海关的进出口统计资料为基础，载货物所有权发生变化是被记录下来，进出口均采用离岸价格（FOB）计价。服务包括运输、旅游、通讯、建筑、保险、金融服务、计算机和信息服务、专有权使用费和特许费、各种商业服务、个人文化娱乐服务以及政府服务。 2）收益。收益包括职工报酬和投资收益两类。职工报酬是指本国居民在国外工作（一年以内）而得到并汇回的收入以及支付外籍员工（一年以内）的工资福利。投资收益包括直接投资项下的利润利息收支和再投资收益、证券投资收益（股息、利息等）和其他投资收益（利息）。 3）经常转移。经常转移主要包括侨汇、无偿捐赠和赔偿等项目，包括实物和资金形式。 2.资本和金融账户 资本账户分为资本转移以及非生产、非金融资产的收买/出售。 金融账户分为以下三个项目：直接投资、证券投资、其他投资。 1）资本账户。资本账户包括资本转移和非生产、非金融资产交易。资本转移主要包括固定资产转移、债务减免、移民转移和投资捐赠等。非生产、非金融资产交易是指不是生产出来的有形资产（土地和地下资源）和有形资产（专利、版权、商标和经销权等）的所有权转移。 2）金融账户。金融账户记录的是一经济体对外资产负债变更的交易，包括直接投资、证券投资、其他投资和储备资产等四类。（1）直接投资。直接投资是投资者寻求获取在本国以外经营企业的有效发言权为目的的投资。 （2）证券投资。证券投资包括股本证券和债务证券两大类证券投资形式。债务证券又可以细分为中长期债券、货币市场工具和其他衍生金融工具。（3）其他投资。其他投资是指直接投资和证券投资外的所有金融交易，分为贸易信贷、贷款、货币和存款、其他资产负债思想。 （4）储备资产。储备资产是指中央银行等货币当