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第三篇 现代货币的创造机制 第十一章 现代货币的创造机制 重点内容 第十二章 现代货币的创造机制 第一节 现代的货币都是信用货币 现代经济生活中的货币都是信用货币 1. 信用货币替代金属货币的过程，早就萌芽于古老的信用工具之中； 这一过程的不可逆转决定于商品经济覆盖整个经济生活，也即资本主义生产方式的勃兴和发展； 这一过程的最终完成则是在经历了几百年之后的20世纪。 现代经济生活中的货币都是信用货币 2.现代信用货币的形态 现代信用货币的存在形式：银行券、硬币、活期存款以及具有活期存款功能的创新金融资产。 媒介手段和支付手段的货币：主要以银行活期存款的形式存在。 价值储藏手段的货币：主要以定期存款和储蓄存款的形式存在。 中央银行可以根据经济中的货币需求来发行信用货币。 信用货币与债权债务网 1. 形形色色的信用货币之所以成为流通中货币的统治形态，是与信用这种经济联系全面覆盖经济生活紧密相关的。 2. 现代经济生活，所有经济行为主体都由债权债务关系联结在一起，并在债权债务的网络中进行运作。所以，用信用的支付工具实现债权债务的消长和转移势所必然。 复习几个基本概念 流通中的通货：即央行发行的通货，且是公众手持（银行之外）的通货数量。 储备：法定存款准备金和超额存款准备金。 法定存款准备率——各银行在中央银行的存款称作准备存款。通常由国家规定，银行在中央银行的准备存款对该银行所吸收的存款总额的比率。 第十二章 现代货币的创造机制 第二节 存款货币的创造 现代银行功能——创造存款货币 银行，在其调剂货币资金余缺和组织客户相互结算的基础上，发展了发行银行券和创造存款货币的功能。 由于银行券的发行权已集中于中央银行，所以，现代商业银行创造货币的功能集中体现为创造存款货币。 其他假定： ⑴商业银行只持有法定准备金，其余全部运用出去，超额准备金为零； ⑵客户收入的一切款项均存入银行，形成活期存款，即不增加定期存款和储蓄存款，也不提取现金； ⑶法定准备率为20%。 现代银行功能——创造存款货币 这里有：⑴原始存款R ⑵贷款总额L ⑶经过派生后的存款总额（包括原始存款）D ⑷必要的铸币库存对存款的比率r，这四者的关系可表示： 在原始存款的基础上出现了派生存款，其核心意义即在于存款货币的创造。 就上面的例子来说，原来流通中有100元铸币为各种支付服务。现在，银行则为经济创造了400元的存款货币，即为流通服务的货币已增至500元。 存款货币创造的简单存款乘数 1. 银行存款货币创造机制所决定的存款总额，其最大扩张倍数称为派生倍数，也称为派生乘数。它是法定准备率的倒数。若以K代表；则如下式： 思考：为什么要考虑定期存款及其比例？ 定期存款与活期存款派生能力不同，通常定期存款准备金率要比活期存款准备金率要低，这样即使准备金率r不变，t的改变也会引起实际的平均准备金率的变化。 2. 这时的存款货币创造乘数——考虑到现金漏损，考虑到超额准备，考虑到活期存款与定期存款之分，——则是： 3. 以上模型，只是就基本可测因素对存款派生倍数影响所推导出的银行扩大贷款的最大限度。但是，贷款不仅取决于银行行为，还要看企业是否有要求。在经济停滞和预期利润率下降的情况下，可能的派生规模并不一定能够实现。 派生存款的紧缩过程 派生存款的倍数缩减过程与其倍数创造、扩张过程是相对称的，原理一样。 第十二章 现代货币的创造机制 第三节 中央银行体制下 的货币创造过程 关于“现金”的再说明 我国习惯，称钞票和硬币为现金。国际货币基金组织的口径是以“通货”（currency）来统计钞票和硬币的数额。但currency的用法很广泛，在日常生活中，包括经济著述，常常是泛指货币。此外还有一个英文字cash，其习惯用法之一是指我们所指的“现金”；而在其他场合，则是指包括现金和活期存款等可以随时动用的款项。 现金是怎样进入流通的 基础货币 1. 存款货币银行的存款准备，是准备存款加库存现金；“漏损”的现金，也即不仅离开中央银行并且也离开存款货币银行的现金，是流通于银行体系之外的现金。 2. 对于创造信用货币来说，“存款准备”与“流通中货币”这两者缺一不可。因而统称为基础货币，或称高能货币、强力货币。国际货币基金组织称之为“准备货币(reserve money)”。 基础货币和商业银行的货币创造 “源”与“流”的关系 2. 基础货币的构成常用下式表达：