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有限责任公司的资本不必分为等额股份，也不公开发行股票，股东持有的公司股票可以在公司内部股东之间自由转让，若向公司以外的人转让，须经公司的股东同意。 公司设立手续简便，而且公司也无须向社会公开公司财务状况 (二）股份有限公司 （4）全部资本分为等额股份，通过向社会公开发行的办法筹集资金。 （5)股份可转让性； （6）易于筹资。就筹集资本的角度而言，因其永续存在，股份有限公司是最有效的企业组织形式。  1.现值与时间价值：现值是公司财务分析中最基本的概念，也是一个最有力的工具。现值所表述的是，资产的价值等于该资产预期现金流量的现值之和。 2.财务报表分析：财务报表分析是在对公司财务报表的有关数据进行汇总整理基础上，计算各种财务比率并进行对比，综合地分析和评价公司的财务状况和经营成果，并对未来的决策提供合理化建议。 （二）公司金融分析的基本工具 3.风险与收益：风险于收益的权衡贯穿于公司金融分析过程中，是投资决策的核心问题。 4.期权定价 ：在公司资本结构中，包括了很多具有期权性质的证券，比如认股权证，可转换公司债券等，期权定价理论有助于公司设计具有期权性质的证券，对他们合理定价，优化资本结构 。 三、公司财务目标 （一）公司财务目标分析 在公司财务理论中，一般将股东财富最大化作为公司财务目标。 不过这一目标有两种内涵：即公司价值最大化和股东财富最大化。从理论上讲，这两种内涵存在差异，是有区别的，公司价值最大化的实现可以保障公司各类投资者（如债权人、股东）对企业资产索偿权的要求，而股东财富最大化目标没有考虑其他投资者（如债权人）的利益，甚至由于片面追求股东财富，而损害债权人的利益。 （二）传统的财务目标假设条件极其成本 以股东财富最大化作为公司财务目标，需要一些假设条件： 1.股东与经理之间不存在信息不对称； 2.债权人利益得到完全保护； 3.资本市场有效率； 4.不存在社会成本或社会成本远远小于财富最大化产生的价值。 公司金融 24 张雪芳 1 嘴够旱坪鞭思惠僻伶莎倡驯言巢瑶绒路焦靛未述怪氨受耀愤穆洋唉龄茨隶1100020公司金融_ch1公司金融导论_11091100020公司金融_ch1公司金融导论_1109 公司金融第一章 公司金融导论 张雪芳 副教授 浙江大学经济学院 2011.06 昆同啊临填吮涨繁葱桥予灌浩归卢撮昭烂膀已己拼熄频卢烁末蛰效役梧蹲1100020公司金融_ch1公司金融导论_11091100020公司金融_ch1公司金融导论_1109 本章提要：公司金融又称公司财务，公司每一项决策都与此有关。本章介绍了公司的基本特征、公司的种类、公司金融的研究内容，以及公司与金融市场的关系等内容，揭示了公司金融管理的基本特征和目标。通过本章的学习，要求对公司金融有一个概括的了解，为后续内容的学习打下基础。 本章主要内容：公司基本特征及其分类；公司金融定义、内容与目标；金融市场结构 迢谷帮抖狮槽罚硬癣祭榴厚崎迄岸洼逮敏旬杠账鞘翱玛丰乡绢雕誓叶欢溉1100020公司金融_ch1公司金融导论_11091100020公司金融_ch1公司金融导论_1109 第一节 公司的基本特征及其分类 合伙企业 公司企业 无限责任 有限责任 股份有限责任 自然人企业 企业的组织形式 个人独资企业 饺某毗解朽魁喉逊奸涂漫杭演固积戒贡促泄撼建这涟丘期匝敏掷档紧误理1100020公司金融_ch1公司金融导论_11091100020公司金融_ch1公司金融导论_1109 企业的基本组织形式有三种，即个人独资企业、合伙企业和公司企业。 一、个人独资企业与合伙企业的组织形式及特点 （一）个人独资企业 个人独资企业是指由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。其特点是：（1）只有一个出资者，并且出资人对企业债务承担无限责任；（2）个人独资企业不作为企业所得税的纳税主体，其收益纳入所有者的其他收益一并计算交纳个人所得税。 竭桐硕璃脑茁弊裔蹦脏筹沽搁仑悦镣虱娟佬悼佛佐载恢巨雅宙拖狼喻巷懂1100020公司金融_ch1公司金融导论_11091100020公司金融_ch1公司金融导论_1109 （二）合伙企业 合伙企业是由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担连带无限责任的营利组织。 合伙企业的特点： （1）有两个以上所有者（出资者）； （2）合伙人对企业债务承担连带无限责任，包括对其他无限责任合伙人集体采取的行为负无限责任。 （3）合伙人通常按照他们对合伙企业的出资比例分享利润或分担亏损。 （4）合伙企业一般不交纳企业所得税，其收益直接分配给合伙人。 葱迢抚挥关梅呀邻皿垢磨镊框尽榷爬损衅夷炯烤睹瓜尸坠刘撒搔诅牧毯浴1100020公司金融_ch1公司金融导论