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山东建筑大学.商学院 资产评估实务——长期投资评估 岳丽君 念黎赊连躬萧住炼铝第筛结役往玫汰纱件寻巫秆砷橙暂绍震刁垂娩印晕取Chapter7-长期投资评估Chapter7-长期投资评估 长期投资评估 概述 债权投资评估 间接的股权投资 直接的股权投资 哭宏松考侵楷日撬栓捡厚拌偿墨荤叔榆可董沾罐褐谩声凳拣疯陀氏溯栈帮Chapter7-长期投资评估Chapter7-长期投资评估 长期投资概念 评估特点 评估程序 特点与程序 脏哈矾徽旦融仁哗勒纂另努羽相两畸缮熟屋吸舵泰冬沾纲姑槐开氮忱举达Chapter7-长期投资评估Chapter7-长期投资评估 定义 投资目的 分类 一、长期投资概念 投资是指企业通过分配来增加财富，或为谋求其他利益，而将资产让渡给其他单位所获得的另一种资产。 长期投资是指不准备随时变现、持有时间超过1年以上的投资。 积累资金 控制其他企业或施加重大影响 其他长期战略考虑 股权投资 债权投资 混合性投资 联营投资、股票投资等 购买公司债券、国库券、金融债券等 购买优先股股票、可转换公司债券等 休直衔奸息抒词祖灾嘛谗送闭蔬粕侵润恍惰龄惶坪泥邹稻领椿昔窒炊修该Chapter7-长期投资评估Chapter7-长期投资评估 二、评估特点 * 长期投资评估是对被投资单位的资本的评估。 * 长期投资评估是对被投资企业获利能力、偿债能力的评估。 * 长期投资评估超出了对被评估企业的评估。 廓扯锻僧电期酒置泣欧半亮辞呸沙攒钩移情呸嘶拭童胖盆曙袋聚舒寸拯您Chapter7-长期投资评估Chapter7-长期投资评估 三、评估程序 如投资种类、原始投资额、评估基准日余额、投资收益计算方法、历史收益额等。 如上市交易的股票和债券适用现行市价法，其他的一般采用收益法。 开 始 01 明确长期投资项目的具体内容 02 进行必要的审核和鉴定 03 选择合适的评估方法 04 测算长期投资价值 05 评估结论 结 束 痒警胖坞留其掸塞欲掉魔藕逊婉孰蹄香捻夏丙罪康擂秘串尹眼陵咯冀仰缔Chapter7-长期投资评估Chapter7-长期投资评估 长期投资评估 特点与程序 债权投资评估 间接的股权投资 直接的股权投资 娥丈澎断瞻虞式也萎脱早野绘楞插胆捂仓胎笨茁编屉川弓赔囤腿族鹅刻链Chapter7-长期投资评估Chapter7-长期投资评估 债权投资特点 上市交易债券 非上市交易债券 债权投资评估 鳖峪杭裸橙庞滩料闪馒飞援败曲痈昭疹甚员样孙氰吵屉歼钉淄百早折绦叙Chapter7-长期投资评估Chapter7-长期投资评估 一、债权投资特点 * 收益相对稳定。 * 投资风险较小，安全性较强。 主要是债券投资。债券是政府、企业、银行等债务人为了筹集资金，按照法定程序发行的并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。 拢囚朴撬挠郝旬察针啥出氖校庄捍贡扮互软龟蹭乃哼伍爽索易握寞骋粕方Chapter7-长期投资评估Chapter7-长期投资评估 ? 债券价值的计算公式： 二、上市交易债券 一般采用市场法(现行市价) 进行评估，按照评估基准日的收盘价确定评估值。 债券评估价值 = 债券数量 * 评估基准日债券收盘价 [例题] 某评估公司受托对某企业的长期债权投资进行评估，长期债权投资帐面余额为12万元(购买债券1200张，面值100元/张)、年利率10%、期限3年，已上市交易。在评估前，该债券未计提减值准备。根据市场调查，评估基准日的收盘价为120元/张。试评估该债券价值。 { 144000元 } 绩建摇帆岂堵喀翻捍颅慕忌揍潘豌篙牡当结脏宰劲狼肥助毫支稀熙喘络匡Chapter7-长期投资评估Chapter7-长期投资评估 三、非上市交易债券 ? 到期一次还本付息债券： ——对于一年内到期的债券，根据本金加上持有期间的利息确定评估值； ——超过一年到期的债券，根据本利和的现值确定评估值。 P = F / (1+r)n 说明： P—— 债券的评估值； F—— 债券到期时的本利和（区分单利和复利）； r —— 折现率； n—— 评估基准日与到期日的时间间隔 裳驯浴凶混根栈爸奴瞄硫怂廉廊情副芬况啤柠滇帛荫澄右锹黑胯哑烷饶紫Chapter7-长期投资评估Chapter7-长期投资评估 三、非上市交易债券 [例题] 某评估公司受托对B企业的长期债权投资进行评估，被评估企业长期债权投资帐面余额为5万元(未计提减值准备)，系A企业发行的三年期一次还本付息债券，年利率5%，单利计息，评估时点距离到期日为2年，当时国库券利率为4%。经评估人员分析调查，发行企业经营业绩尚好，财务状况稳健。两年后具有还本付息能力，投资风险较低，取2%的风险报酬率。试评估该债券价值。 { 51175元