2-不确定性、风险与信息.ppt

* 对称信息是指在某种相互对应的经济人关系中，对应双方都掌握有对方所具备的信息度量，也即对应双方都了解对方所具备的知识和所处的经济环境。 * 市场参与者双方都处于信息无知状态，相互之间无法进行正常的交易活动。这样，具有不完全信息的诸如经纪人（或组织）、代理人（或组织）之类的市场中间人就出现了。例如，在现代社会的风险投资领域，保险、股票、期货经纪人多以市场专家的身份出现，从中协调买卖双方由于信息缺乏而产生的交易无知问题，并收取一定的佣金。 实际上，市场专家往往不仅充当信息中间人或信息分配者的角色，他们更经常地是在市场交易中发挥价格制定者的作用，从中获得由于信息垄断而得到的垄断利润。例如，以往历史上的大批发商，大贸易公司，以及大多数拍卖商、不动产经纪人和古董经纪人等。 特别指出的是，在市场参加者双方都缺乏信息的对称性市场中，市场参加者能否获得利润： 一方面取决于买卖双方能否通过市场专家实现信息交流而达成互利协议。 另一方面，也是更为重要的方面，买卖双方能否搜寻到掌握高质量信息的市场专家。可以认为，拥有高质量信息的市场专家是买卖双方在缺乏信息的对称性市场中能否获得利润的最为重要的因素之一。 如果市场专家不能满足买卖者对市场信息的基本要求，或者市场专家难以胜任买卖双方经营要求，例如，不合格的股票和期货经纪人，那么，买主或卖主就会因此而蒙受货币