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套利例题3 假定你管理着一个退休基金账户，所有的资产都是随时可以交易的，现在的总规模是11000万元。你的手下通过计算，可以精确地告诉你将来要支付多少金额。明年没有人退休，当然不需要支付现金，但从后年开始，需要支付的金额增加，具体如下： 利用付息债券构建组合 步骤一：构建组合 习题 有下面三种债券, 请构建3年期的即期利率曲线.收益率用年有效收益率表示. 请计算暗含的远期利率f1,2,f2,3. 在0时点你订立了一个远期合约。合约规定，在1时点购买票面利率8%，期限2年 ，面值100万，一年付息一次，请计算在无套利情况下的远期价格是多少？ 久期的数学含义 套利例题2 假定你是一个无风险套利者。现在有四种债券都没有违约风险，且期限为1、2、3年，这四种债券的价格与现金流如表所示： 问：是否存在套利机会？如果有如何实现？ 步骤一：计算折现因子。由于B债券属于 1年期零息债，通过计算d1=0.93 (93=100d1),C债券是2年期，则d2=0.84; A债券是3年期债，则 d3=0.75 步骤二：给债券D定价。代入折现因子 后计算的价格为112.8，则债券D被低估 步骤三：套利。购买D而卖出A、B、C 组合，该组合的现金流与购买D的相同。 步骤四：计算组合现金流 将规模放大462倍， 则与462个D债券 有相同现金流为 483个A债券， 20个B债券， 2