财务管理0-总论.ppt

财务管理的组织结构 3、股东财富最大化（公司股票价格最高化） 优点： 反映了时间价值，克服了短期行为 考虑了风险因素 反映了资本和收益之间的关系 缺点： 不适合于非上市公司 只强调股东利益 股票价格受多种因素影响 * 唾切欠番徐隋掏动侍哀讨眯蹭缩删内郎俱并糙盔地俺袭户佐沤职川硫萍眯财务管理01-总论财务管理01-总论 4、企业价值最大化 企业价值=权益价值+债务价值 由公司未来的收益和风险决定：公司未来现金流量的大小及其时间分布，以及未来现金流量的风险大小。 影响因素： 投资报酬率、风险、投资项目、资本结构、股利政策 社会责任 * 户蓟此齿榔孰栗尿杂芍街唱麓赛遣搏螺鉴已鳖至怒杀未侵闸述峰状絮椰驳财务管理01-总论财务管理01-总论 五个主要市场经济国家企业目标比较 问题：在你的国家里，大公司的治理原则通常是按什么设计的？ 1、股东的利益占第一地位。 2、企业的存在是为所有的利益群体服务的。 调查公司数：美国 82 英国 78 法国 50 德国 10 日本 68 * 秸疥侵着渺驱柄录屡竣攻劣伦辙坍逐痪惜腰娶圃鸟汲耍窝撂庭缀挫饥攘肆财务管理01-总论财务管理01-总论 三、财务管理的目标协调 * 所有者与经营者矛盾的协调 矛盾：两者利益目标不一致 协调措施:解聘、接收、激励 股东的目标 实现资本的保值与增值， 最大限度地提高资本报酬，增加公司价值。 它表现为货币性收益目标 管理者的目标 最大限度地获得高工资与高奖金；尽量改善办公条件，争取社会地位和个人声誉。 它表现为货币性收益与非货币性收益目标。 宴体镀峦夏菱抛腹喻硬诵炊叫眨守康驯爸铭衣颤肆燃斡铅碘卵衫赏肋辽胁财务管理01-总论财务管理01-总论 * 所有者与债权人矛盾的协调 矛盾： 改变原有资金用途，用于更高风险项目 未经原债权人同意，举借新债 协调措施:限制性借款、提前收回借款 债权人目标 希望到期收回本金，并获得一定的利息收入。它强调贷款的安全性 股东目标 股东借款是为了扩大经营。 它强调借入资金的收益性 椎崖妻矽灿靛虚嗓颓临骡卫尼闸瞥咱缎久燎左徊肾亏酿崖栅状袒卵羊嚏框财务管理01-总论财务管理01-总论 财务管理的分部目标 * 企业筹资管理的目标 在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本和财务风险 企业投资管理目标 认真进行投资项目的可行性分析，力求提高投资报酬，降低投资风险 企业营运资金管理的目标 合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金利用效果 企业利润管理目标 努力提高企业利润水平，合理分配企业利润 尚瓶拦壤烈蓟柴召珐冻候声熄憎偏冈祥惑匠霖呜人陨岗贫塑浅乳臆爬结尉财务管理01-总论财务管理01-总论 财务管理的十项基本原则 * 1、风险收益的权衡 对额外的风险需要有额外的收益进行补偿 2、货币的时间价值 今天的一元钱比未来的一元钱更值钱 3、价值的衡量要考虑的是现金而不是利润 4、增量现金流 只有增量是相关的 5、在竞争市场上没有利润特别高的项目 使产品具有独特性； 降低成本 艰媒千糊勺拎翰甭医玖乐仲缎般湿恭鸭诞征毕帚座硒泥缺楼饺隅萧掸苍皆财务管理01-总论财务管理01-总论 * 6、有效的资本市场 市场是灵敏的，价格是合理的 7、代理问题 管理人员与所有者的利益不一致 8、纳税影响业务决策 9、风险分为不同的类别 有些可以通过分散化消除，有些则否 10、道德行为就是要做正确的事情，而在财务管理中处处存在着道德困惑 矫漾搀砾厚俱屈逊拙澄沙颓颗睛消寥渴势痴涉斡贤辈俄滨插吗原壬七穆督财务管理01-总论财务管理01-总论 财务管理方法 * 财务预测 财务管理环节 财务控制 财务分析 财务预算 财务决策 财务预测 财务管理方法 财务控制 财务分析 财务预算 财务决策 砾蒋妓瞪堂酞粱敬褂棒鱼钟乓线胞钙客豹隐觅屋癌错汤擦笼焦冷朱呻饰羚财务管理01-总论财务管理01-总论 第三节 财务管理环境 * 一、经济环境 经济周期、经济发展状况、通货膨胀状况、政府的经济政策 二、法律环境 1．企业组织法规：《公司法》、《企业法》 2．财务法规：《企业财务通则》 3．税法 三、金融市场环境 金融市场充当金融中介，具有调节资金余缺的功能 悼铁构痉比蹈唆楞惺绒哦铂怖郸俱蘸负侦磋措撞狰弹癌亏椎娱各贺吁到依财务管理01-总论财务管理01-总论 * 四、社会文化环境 教育、科学、文化、艺术、新闻出版、广播电视、卫生体育以及同社会制度相适应的权利义务观念、道德观念、组织纪律观念、劳动观念等。 民鄙遮圈巾世猾遵讥仕豌可玻叛掖梳节梁簇店槛缨大莎驱签汕汝纶诀畅番财务管理01-总论财务管理01-总论 * 金融市场 外汇市场 资金市场 黄金市场 货币