第四章宏观济政策.ppt

第四章 宏观经济政策 实现充分就业的方法有三种： ? 财政政策：移动IS 曲线。 ? 货币政策：移动 LM曲线。 ? 两种政策的组合：同时移动IS和LM曲线。 §4.1 货币政策 ? 一、货币政策工具： ? 中央银行 ─→ 运用货币政策工具 ─→ M 1、关于银行的几个概念： ? （1）准备金：商业银行持有的为应付储 户的提款所需要的货币。 ? 完全准备金= 储户的全部存款。 ? 商业银行产生的“金匠原理”。 （2）法定准备金R ： ? 中央银行规定商业银行必须持有的最低数量的准备金。 ? 法定准备金比率rd ? = 法定准备金／储户的全部存款。 （3）超额准备金：超出法定准备金的那部分。 准备金= 法定准备金+ 超额准备金 （4）高能货币H（基础货币） high-powered money H = C + R 2、银行体系创造货币的过程： ? 参与者： ? （1） 存款人 ? （2） 商业银行 ? （3） 借款人 ? （4） 中央银行 两个假定： ? （1） 商业银行不得持有超额准备金。 ? （2） 非银行公众不持有现金。 例如：某储户支票存款 （初始的活期存款数量）ΔX ＝ 100万 rd ＝ 0.2 求： 整个银行体系创造出的货币＝ ？ 存款人 商业银行 活期存款 R 贷款 借款人 100 ─→ 银行甲 100 20 80 ─→ 企业A 企业A ─→ 银行乙 80 16 64 ─→ 企业B 企业B ─→ 银行丙 64 12.8 51.2 ─→ 企业C …… …… …… 这个鸡生蛋、蛋生鸡的过程，体现了银行体系创造货币的过程、银行体系中的多米诺骨牌效应。 现在的问题是计算哪一列？ 存款人 商业银行 活期存款 R 贷款 借款人 100 ─→ 银行甲 100 20 80 ─→ 企业A 企业A ─→ 银行乙 80 16 64 ─→ 企业B 企业B ─→ 银行丙 64 12.8 51.2 ─→ 企业C …… …… …… 最后的活期存款数量ΔD ?ΔD ＝100 + 80 + 64 + 51.2 + ……… ? ＝100 + 100 （1-rd ）+ 100 （1-rd ）2 + 100 （1-rd ）3 + ……… ? ＝100 ／ [ 1- （1-rd ）] ? ＝100 ／rd = ΔX ／rd ? ＝500 ΔD ／ΔX ＝1 ／rd ＝5 1 ／rd ＝货币创造乘数 ∵ 0 ＜rd ＜1 ∴ 1 ／ rd ＞1 货币创造乘数1 ／rd 是一把双刃刀。 ? 这是理论上求出的最大的乘数，在以下两个环节上保证漏出量尽可能的小： 存款人 商业银行 活期存款 R 贷款 借款人 100 ─→ 银行甲 100 20 80 ─→ 企业A 企业A ─→ 银行乙 80 16 64 ─→ 企业B 企业B ─→ 银行丙 64 12.8 51.2 ─→ 企业C …… …… …… ①的含义： 存款人的活期存款扣除法定准备金之后，都转化为贷款。 3、高能货币H 和货币供应量M 的关系 ? 从功能看：初始的ΔX ＝ 100 万，在银行体系中翻出了5倍，具有成倍创造货币功能，很像高能货币。 中央银行 运用货币政策工具─→H ─→ M 4、货币政策工具的内容： （1）法定准备金比率 rd ： 中央银行提高rd ─→ 同样的ΔH ─→ ΔM ↓ 中央银行降低rd ─→ 同样的ΔH ─→ ΔM ↑ 我们国家的rd 从98 年的13% 降低到现在的7% 。 (2) 公开市场业务： 中央银行在债券的二级市场上，买卖债券的行为。 债券：发行在一级市场。 交易、流通在二级市场（公开市场）。 国库券 中央银行 ────────────→ 公众 ←──────────── 货币（在商行的活期存款）