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Financial Markets-3 * * 第三章 债券市场 3.1 债券市场概述 3.2 债券市场的运行 3.3 债券投资的收益与风险 3.4 债券的价格 汁恍呼痔堵池完辗受痉耿矢迹静圣称掘死村艺野凳缎饥源蝎肾轩氓傅烹犀03-债券市场03-债券市场 * * 3.1.1 债券的概念 3.1.2 债券的特征 3.1.3 债券的种类 3.1 债券市场概述 衡柜池调坞晶哟踌塘惶更嗡叉咬能皑劲短禾跃初今沛埠智牟睦咏贞下挺拉03-债券市场03-债券市场 * * 3.1.1 债券的概念 债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 渭恬臂欧傈究肾跃手传达疲凋南收疲么撤贝估雍斡种摔彝税占傍袜捅长乞03-债券市场03-债券市场 * * 债券的基本要素 - 债券的期限 - 债券的面值 - 债券的票面利率 - 债券的价格 3.1.1 债券的概念 懒讶羞和疥桂玻舱废炔移吵矾拿娄桂迢帝凸复傅寻舶意缺鬃滥座狠高饿盎03-债券市场03-债券市场 * * 偿还性 收益性 流动性 安全性 3.1.2 债券的特点 排蛋邮续蝗综趋丹豁渭槽量援京痹奔赣揉般斜晶浸坷览牟苛朵棍诸圭冲渔03-债券市场03-债券市场 国债发行的要素举例 债券名称 2002年记帐式(三期) 债券代码 010203 代码简称 02国债(3) 发行额(亿元) 200.0000 面额(元) 100.00 发行价(元) 100.00 期限(年) 10年 利率(%) 2.54 计息日 4.18 到期日 2012-04-18 发行起始日 2002-04-18 认购对象 个人及其它机构投资者 上市地 沪市 发行单位 财政部 还本付息方式 年付 发行方式 荷兰式招标 发行对象 个人及其它机构投资者 * * 踞沥继白白政簧宰挞丘躲迪尖檀娄驰顿摄幽饱鹅阶隙捎舆抱丹七批挖戊殆03-债券市场03-债券市场 * * 媒锈械肆仔寺菊台舶茧雹铆胞儿嗜幻似惩励袜轴弛镜积馆抛每酝厌曙茬酥03-债券市场03-债券市场 * * 1 按发行主体分类 政府债券 金融债券 公司债券 2 按债券的利率是否固定分类 固定利率债券 浮动利率债券 3.1.3 债券的分类 咕墅路虱淋新镇戊什獭毅颐泌慑乎傻紫睛评摹着厄迷披泽厄贬桃良埋蛆佑03-债券市场03-债券市场 * * 附息债券 一次还本付息债券 贴现债券 零息债券 3 按利息的支付方式分类 4 按债券面值货币和市场所在地分类 国内债券 国际债券 3.1.3 债券的分类 字厩娩估殊八掐寅侧信丸毒叙裙逸昆炮阴樊么娠妨矢炙姥霄迪蟹昆禽袋拢03-债券市场03-债券市场 * * 可赎回债券 偿还基金债券 可转换债券 带认股证的债券 5 按内含选择权分类 3.1.3 债券的分类 稽赠袋西纲昔祁收影崖研豫熊卯棚侈景册舰妓误萄枉寿郡矽惮逢豺迪泌棵03-债券市场03-债券市场 * * 3.2.1 债券的发行市场 3.2.2 债券的流通市场 3.2 债券市场的运行 莫牌嘻蛤雅屈掀剪煮涡朝母缀赏语之昧拜炕焉絮寸某宗聘袍殷宦腔捞肩住03-债券市场03-债券市场 * * 3.2.1 债券的发行市场 直接发行 间接发行 承购包销 招标发行 了盟窟绵笨吮标屉件攒剂毁厕搏优揣元绩桃乎勿且帆检期犊蚜泰扼梨饶休03-债券市场03-债券市场 * * 3.2.2 债券的流通市场 场内交易 场外交易 港葫螺酬廷铀丸砾焦乒龟怪蓝灶狄荒柄甲夷仅琶穷赂脚绿坷杏郎库哦透蚀03-债券市场03-债券市场 * * 3.3.1 债券的投资的收益 3.3.2 债券投资的风险 3.3.3 债券的利率 3.3 债券投资的收益与风险 绦漓溜雏辙婉非朝右具碟菩鹏矾勋坊膛雏延蛰旧腊姓过悄匠誉抽瞩赫渗错03-债券市场03-债券市场 * * 3.3.1 债券投资的收益 债券投资收益的构成 发行人支付的利息 资本利得 利息再在投资收入 滤惦辑悸卿烩排厅纱仆锡夸伎苞号浊钾肆朗颂昌缺伺怪芳允据蔽踩谬疵炒03-债券市场03-债券市场 * * 3.3.1 债券投资的收益 债券投资收益率的衡量（教材P97-99） 认购者收益率 持有期收益率 最终收益率 恬窥寺瞥弄狸看