丁远：懒人投资2年赚4倍(附股).docVIP

丁远：懒人投资2年赚4倍(附股) 时间：2009年12月25日 07:30:24?中财网 半懒人股票组合一览　　自2006年以来，中国股市经历了2007年前所未有的大牛市、2008年的超级大熊市以及2009年年初至今的震荡市，无论在什么样形态的市场中，丁远教授的半懒人组合都取得了不菲的战绩：2007年，沪深300指数上涨了不到一倍，而半懒人投资组合全年累计回报率达290%以上。2008年1月，基于对市场的判断，丁远鼓励投资者空仓，从7月开始又建议投资者开始建仓，同时对整个投资组合的一些考核标准做了调整。至2009年11月底，沪深300指数上涨了25.78%，而投资组合则上涨了71.54%，超出同期沪深300指数45.76%。　　乌鸡变凤凰的几率不是没有，但概率很小。对于中欧国际工商学院教授丁远来说，不论是在美国这样成熟的市场，还是在中国这样被称之为非理性的新兴市场，与依靠消息或题材炒作股票相比，价值投资是放之四海而皆准的法则。大潮退去之后，沙滩上留下的永远是那些基本面扎实、财务状况良好的公司。　　自2006年以来，中国股市经历了2007年前所未有的大牛市、2008年的超级大熊市以及2009年年初至今的震荡市，无论在什么样形态的市场中，丁远教授的半懒人组合都取得了不菲的战绩：2007年，沪深300指数上涨了不到一倍，而半懒人投资组合全年累计回报率达290%以上。2008年1月，基于对市场的判断，丁远鼓励投资者空仓，从7月开始又建议投资者开始建仓，同时对整个投资组合的一些考核标准做了调整。至2009年11月底，沪深300指数上涨了25.78%，而合则上涨了71.54%，超出同期沪深300指数45.76%。　　对于这样的成绩，丁远教授颇为满意，投资讲的是大概率事件，我把现在好的公司捏在手上，未来这些公司继续好的概率远远比一个乌鸡变凤凰的概率要大得多，这是一个很朴素的想法。丁远告诉记者。丁远的公共汽车　　在中欧国际工商学院的校园里有一群丁字户，此丁字户非彼钉子户。丁字户是中欧学员对会计学教授丁远的拥趸的称谓。会计学本是一门枯燥的学科，而一位会计学教授能如此深受学员爱戴，把枯燥的会计学课程讲得生动形象、深入浅出，实属不易。丁教授是位非常nice，幽默，聪明绝顶的教授，他总能用一两句话精辟的概括某件事或是某种状态，在课堂上常常引得学员们的满堂喝彩。中欧的一位学员向记者表示。　　在加入中欧国际工商学院之前，丁远是法国HEC管理学院会计与管理控制系的终身教授。从2003年起，丁远开始作为核心教授在中欧MBA、EMBA班讲授会计学课程，每年夏天他都会从法国巴黎飞到位于上海的中欧国际工商学院讲课，教学出奇地顺利，可以说是一炮打响。　　作为一位扎根于中国，又长期在欧洲生活的教授，丁远对中西方商业文化的运作都非常了解。而幽默、睿智的授课方式，再加上独具个性的案例教学，使得丁远很快成为中欧最受欢迎的教授之一。在课堂上，丁远教授的授课无可挑剔，学员的课评也不错，但有一种声音让他深思：在学员中有一部分人对会计学心存偏见，这些学员认为会计信息是滞后的，是代表历史的，而做投资都是看未来的，从理论上来讲，就是未来的净现金的贴现。中国这个市场是非理性的，没有人做价值投资的，巴菲特这样的人来一个死一个，你这一套上课讲得头头是道，我们也很喜欢听，但是在中国这是没有用的。学员们这样对丁远说，这让他很受刺激。　　对此，丁远开始寻求更好的解答方式。此时，2005年夏天，教学助理王艳小姐的建议给了丁远启示，王艳建议丁远运用自己在会计学分析方面的专长，按照一定的标准选择一个中国上市公司的组合，然后再进行试验，看是否能跑赢大盘。丁远认为这是一个不错的主意，然而做这项工作是一个浩大的工程，需要足够的人力、物力和持续的投入。丁远一直惦记着这件事。　　2006年8月，丁远决定从巴黎回到上海正式加盟中欧国际工商学院。在研究助理袁小姐的协助之下，丁远从中国上千家上市公司中通过逐层筛选，挑选出了100家基本面最扎实的、现金流最好的、盈利能力最强的、大股东没有掏空公司资产的上市公司，然后根据股价对这些公司做一个性价比较，最终选择了市盈率最低的公司建仓，成立了一个虚拟的股票池，以验证他的价值投资理念是否能够跑赢大盘。　　丁远形象地将这个投资组合称为公共汽车，因为这个投资组合是一个试验品，他要通过这个试验验证财务指标对于投资股票来说是否具有价值，因此投资组合的操作完全向外界公开，他定期披露自己的投资策略，包括投资组合仓位以及持仓股票的变动情况，这样的操作丁远每年要进行三次，主要是在一季报/年报、半年报和三季报发布之后。无论哪一位投资者，只要愿意都可以搭乘这辆公共汽车。懒人怎么赚钱？　　今年11月12日，在对上市公司三季报进行分析之后，丁远对投资组合进行了调整，13家公司