管理会计实务_06长期投资决策研究.ppt

固定资产经济寿命问题 ２、有残值，计利息。使用该资产的平均成本Ｃ＝（Ｉ０－Ｌ）／年金现值系数＋Ｌ×ｉ＋Ｍ （三）、逐年增长的维修成本。（在不计利息，无残值的情况下）Ｃ＝Ｐ／ｎ＋Ｑ＋ｍ×（ｎ－１）／２Ｐ－原价　ｎ－年限　Ｑ－起初维修成本ｍ－每年增加的维修成本ｎ*＝（２Ｐ／ｍ）1/2 四）、经济寿命的一般计算方法： 例：设某厂的机器Ｑ的有关数据是：购价３０００元，可使用４年，各年年末的残值分别是：Ｓ１＝１５００元，Ｓ2＝１０００元，Ｓ3＝５００元，Ｓ4＝０元，维修成本第一年为１０００元，以后每年增减７００元，利率为１２％。解：方法：先贴现后分摊 2 1 3 4 经济寿命的一般计算方法 Ｃ１＝(3000-15000)×FPA(12%,1)+1500×12%+1000=2860 Ｃ2 ＝(3000-1000)×FPA+1000×12%+[1000×FP(12%,1)+1700×FP(12%,2)]×FPA(12%,2)＝(3000-1000)×FPA+1000×12%+1000+700×FP(12%,2)×FPA(12%,2)＝2633 Ｃ3 ＝(3000-500)×FPA(12%,3)+1000+[700×FP(12%,2)+2×700×FP(12%,3)]×FPA(12%,3)＝２７４８（元） Ｃ４＝２９３６（元） 项目六 长期投资决策方案的分析评价 学习任务1 资本投资决策分析的基础 一、投资决策的意义（一） 资本支出与营业支出（二）投资决策 资本投资决策分析的基础 二、现金流量 １．现金流量：未来货币的时间价值换算对象是现金流量现金净流入量：指同一时期基础上项目系统流量的代数和。 资本投资决策分析的基础 ２．现金流入量与流出量包括的内容：现金流入量：１）固定资产投资的收入――折旧２）应收账款的收回３）存货售出的收入４）节省的成本支出５）流动资金其他项目的变化６）增加的利益收入 资本投资决策分析的基础 现金流出量：１）固定资产投资２）应收账款（看作支出）３）存货　　（看作支出）４）开发资源５）开发新产品６）增加流动资金７）其他 资本投资决策分析的基础 3、折旧与现金净流量和税金的关系：例如：设甲乙二厂的Ｒ各为１０００元，Ｃ＝８００元，所得税率为４０％，甲厂有折旧８０元，乙厂无折旧.则二厂的利润和现金净流量如下表： 资本投资决策分析的基础 甲 乙 收入 1000 1000 成本 800 800 折旧 80 0 含折旧的成本 880 800 税前利润 120 200 所得税（40%） 48 80 -32 税后利润 72 120 -48 NCF的计算 152 120 32 利润 72 120 折旧 80 0 资本投资决策分析的基础 ∑NCF = ∑各年经营利润+∑各年计提折旧+固定资产残值+相关流动资产投资的收回-投资额 （固定资产投资+流动资产投资） NCFi=当年的经营利润+当年计提的折旧-当年的投资额=CIi-COi 资本投资决策分析的基础 例1：计算更新固定资产投资项目的NCF。 购建固定资产，投资100万元，直线法计提折旧，使用10年，预计投产后年获净利10万元，假定不考虑所得税因素。要求就下列各不相关情况用简化公式计算NCF。 1）在建设起点投入100万元自有资金，当年完工并投产，期末无残值； 2）建设期为1年，其余条件同上； 3）期满有净残值10万元，其余条件同（1）； 计算NCF 4）建设期为1年，年初年末分别投入50万元自有资金，期末无残值 5）在建设起点一次投入借入资金100万元，建设期为1年，发生建设期资本化利息10万元，期末无残值。 6）期末有10万元净残值，其余条件同⑸。 计算NCF 解：（1）NCF0=-100NCF1-10=10+10=20（2）NCF0=-100NCF1=0 NCF 2-11=20（3）NCF0=-100 NCF1-9=19 NCF10=10+9+10=29（4）NCF0-1=-50NCF2-11=10+10=20（5）NCF0=-100 NCF1 =0 NCF2-11=10+11=21（6）NCF0= –100 NCF1=0 NCF2-10=10+10=20NCF11=10+10+10=30 计算NCF 例2：固定资产上需投资100万元，3年建成，5年支付价款。建成投产，年产销200万元，获净利10万元。运用建成的资产正常生产，须在流动资产各项目上投入资金20万元。正常的赊销收入期限为3个月。应收帐款上投资50万元（3个月的销售收入）；资产的使用期限5年，直线法计提折旧。 计算NCF 解：编制现金流量表 项目 年份 合计 1 2 3 4 5 6 7 8 9 固定资产 -20 -20 -20 -20 -20 -100 折旧 2