第二章汇率与外汇市场1绪论.pptVIP

第二章 汇率与外汇市场第一节 外汇与汇率 一、外汇（Foreign exchange) 1、外汇的产生 “国际主义的贸易与国家主义的货币”的共存产生外汇 由于各国都有自己独立的货币制度和货币，一国货币不能在另一国流通，从而国与国之间的债权和债务在清偿时，需要进行本外币的兑换。 2、外汇的定义:外汇指的是外币或以外币表示的用于国际间债权债务结算的各种支付手段。 国际货币基金组织对外汇的定义为：外汇是货币行政当局以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所持有的在国际收支逆差时可以使用的债权。 二、汇率（Exchange rate) 1、汇率（不同货币之间兑换的比率。）以一种货币表示另一种货币的价格。 2、汇率的种类： 1＄＝7.82￥－－直接标价法1￥＝0.122＄－－间接标价法 即期汇率1.1美元/欧元，预期一年后汇率为1.165美元/欧元；美元存款利率为10%，欧元为5%，问哪一种存款的收益更高？ 欧元预期升值给欧元持有者带来的未来收益使欧元存款成为高回报的资产。 1、以1欧元以5%利率存，一年后收益为1.05欧元。 2、现在用 1欧元换1.1美元 1.1美元以10%利率存，一年后收益为1.11美元。 3、1欧元预期一年后汇率为1.165美元。 例：两点套利 纽约 1英镑＝1.99＄ 伦敦 1英镑＝2.01＄ 三点套利： 纽约 2＄＝1英