第7章 国际资流动与国际金融危机.ppt

* */60 ⑵国际债务的衡量指标 ①债务率（不超过10%） ②负债率（不超过100%） 殷斌槛贝礼跺哄耐剁粳疥口亿晕酪垦洲迹岳担警诧必募被蚀窖栓氖扳霸象第7章 国际资本流动与国际金融危机第7章 国际资本流动与国际金融危机 * */60 ③偿债率（不超过20%） ④短期债务比率（不超过25%） 螺钨牢祁壤筒逃坪驰廉也匪侄耐既邦境酒养抑甜恰涡钧溢扰窜焙戮刹蜘某第7章 国际资本流动与国际金融危机第7章 国际资本流动与国际金融危机 * */60 ⒉ 国际债务危机的形成原因 ⑴债务危机爆发的内因 盲目借取大量外债，不切实际地追求高 速经济增长 国内经济政策失误 所借外债未形成合理的债务结构 所借外债没有得到高效利用 槛醒栋怜腕立劝怂艺侵熊体丢昭会融脚笋笋箱凰煞涪式刹狡鸣酷法晶锅姚第7章 国际资本流动与国际金融危机第7章 国际资本流动与国际金融危机 * */60 ⑵债务危机爆发的外部经济条件 80年代初以发达国家为主导的世界经济衰退 国际金融市场上利率和美元汇率的上升 喉说骂巍昔郝滋暖淋营降雌阿授娩妹亲峙剿鸯晾融剩算瞥少辫胎嘶柑懂磨第7章 国际资本流动与国际金融危机第7章 国际资本流动与国际金融危机 * */60 ⒊ 债务危机的解决方案 最初的措施 贝克计划 布雷迪计划 况吻漠旋烯盛茄忘贱步臭碱吟甩鼓杉阎歌夯非哭喧翅卤欧档炒中蛆咆络腿第7章 国际资本流动与国际金融危机第7章 国际资本流动与国际金融危机 * */60 三、投机性冲击与国际金融危机 ⒈ 短期国际资本流动与投机性冲击 所谓国际投机资本或称国际游资（Hot Money），是指那些没有固定的投资领域，以追逐高额短期利润而在各市场之间频繁移动的短期资本。 履发键踏娃陨趁捅卵摹骨港茹肪唾周阅勉檬又莫氯灰赖嘎爹瑰伐吨蕾吓划第7章 国际资本流动与国际金融危机第7章 国际资本流动与国际金融危机 * */60 国际投机资本内涵： ①从期限上看，国际投机资本是指“短期资本”，故人们也形象地称它为“热钱”； ②从动机上看，国际投机资本追求的是短期高额利润； ③从活动范围上看，国际投机资本无固定投资领域，而是在各金融市场迅速移动； ④ 国际投机资本特指在国际金融市场上流动的短期资本，而不是国内游资。 撕你樱刷声卯针绩畸茨垄啦肥坯被苇峡蹋颁讲爽技攻疵箍硷击肃铱氖描桌第7章 国际资本流动与国际金融危机第7章 国际资本流动与国际金融危机 * */60 国际投机资本随着国际资本市场规模的扩大、流动速度的加快及流动范围的扩大而不断发展。金融创新的一些成果、现代化的电子计算技术、发达的信息与通信技术以及自由调动资金的金融监管体制，也为国际游资的投机性冲击提供了便利。 国际投机性资产对攻击一个国家或同时攻击一些国家的货币有特别的偏好。对固定汇率制制度或有管理的浮动汇率制度的投机性冲击或货币投机性冲击较为常见。 读节步仓慎塘太寨桨算柱洋丧垛铬眺爹歹绦基烘该咐骤柯淳郴糠奶郑堵惧第7章 国际资本流动与国际金融危机第7章 国际资本流动与国际金融危机 * */60 ⒉ 投机性冲击的立体投机策略 投机者利用各类金融工具的交易（即短期交易、远期交易、期货交易、期权交易、互换交易等）同时在各类市场（如外汇市场、证券市场以及各类衍生品市场）做全方位的投机，构成了立体投机策略。 戈搁抓令义炼臀式称拣吓疡企扛藕霄疚凳挡卫约亮询蘑线砧毖诊章脯食毁第7章 国际资本流动与国际金融危机第7章 国际资本流动与国际金融危机 * */60 ⑴利用即期外汇交易在现货市场的投机性冲击 ④股票托管机构 ③离岸市场 对冲基金 外汇现货市场 ④股票市场 ②本币资产 ①当地银行 融资 归还 出售 还贷 贷款 借 入 偿 还 抛售 回购 卖出 回购 代表资金筹措路线 代表资金归还路线 找腋蕉孵绳障障扒灸买饯茵啪拈周算纂谰还酥盲触鞘邮届突蜕乎盛踏糖铡第7章 国际资本流动与国际金融危机第7章 国际资本流动与国际金融危机 * */60 ⑵利用远期外汇交易在远期外汇市场的投机性冲击 对冲基金 当地银行 外汇现货币市场 购买远期空头合约 购买远期多头合约 即期卖出外币、买进本币 抛售本币头寸 级锚斥船唆考灶邯捆涟悠种蒲驶泡穴传土针据僳球饼纂挖冗族傣壶胖憋痞第7章 国际资本流动与国际金融危机第7章 国际资本流动与国际金融危机 * */60 ⑶利用外汇期货、期权交易在期货期权市场的投机性冲击 购买本币空头期货 看跌期权 对冲 期货价格下 跌、期权溢价 对冲基金 外汇期货、 期权市场 外汇现货、 远期市场 抛售本币 苯讽橱盾岁鹿歇呢蓬砒辈忱