第六章 国金融场.pptVIP

第六章　国际金融市场 第一节　国际金融市场概述 一、国际金融市场的概念（教材49页） 国际金融市场是指由居民和非居民参加的，或由非居民与非居民参加的，运用各种现代化的技术手段与通信工具而进行的资金融通和各种金融工具与金融资产的买卖行为。 金融市场的基本功能在于使资金的需求者和供给者之间发生联系，充当资金交易的媒介。投资者或存款者通过金融市场向借款者提供资金。 在国内金融市场上，借贷关系发生在本国居民之间，是国内的投资者向国内的借款者提供资金；如果本国的投资者向外国的借款者提供资金，或者是外国的投资者向本国的借款者提供资金，就形成了国际金融市场；离岸金融市场是国际金融市场的新发展，在离岸市场上，借贷双方都不是本国的居民。 　 　　　　 二、国际金融市场的类型 （一）狭义的国际金融市场与广义的金融市场： 狭义：国际资本市场与国际货币市场 广义：国际资本市场、国际货币市场、外汇市场与世界黄金市场 （二）狭义的国际金融市场 1.按期限：国际货币市场与国际资本市场 2.按融资方式：国际直接融资市场与间接融　　资市场 3.按有无固定场所分：有形市场与无形市场 4.按交割方式分：现货市场与衍生市场 5.按发行和流通特征分：一级市场、二级市场、第三市场和第四市场 （1）一级市场：是指新发行的证券从发行者手中出售到投资者手中的市场，即证券发行市场。 （2）二级市场：即证券流通市场，是指对已发行证券进行交易的市场。 （3）第三市场：是指那些已经在证券交易所上市交易的证券却在证券交易所以外进行交易而形成的市场。它实际上是上市证券的场外交易市场，是场外市场的一部分。 （4）第四市场：是指不通过经纪商中介而是通过电子计算机网络直接进行大宗证券交易的场外市场。 三、国际金融市场的结构 （一）．国际货币市场 短期(一年以内)资金的融通和交易市场， 包括： 1．同业拆借市场 2．短期证券市场（CD,欧洲票据、国库券　　市场等） 3．回购协议等 （二）．国际资本市场 （一年以上中长期资本融通和交易的市场）包括： 1．国际中长期信贷市场 （双边贷款与银团贷款等） 2．证券市场 （1）国际债券市场（外国债券与欧洲债券） （2）股票市场 （三）外汇市场 （商业银行与客户之间的交易；商业银行之间的同业交易；中央银行与商业银行之间的交易） （四）黄金市场 （五）金融衍生商品市场 （期货、期权、远期交易、互换交易、票据发行便利等） 第二节　欧洲货币市场 一、欧洲货币的概念与形成 欧洲货币市场(Euro—Money Market)，这一名称极易引起歧义， 而且这一概念本身也是不断发展变化的。为了准确理解欧洲货币 市场的内涵，我们先从欧洲货币市场的形成发展入手，从它的发 展中理解其含义的演变。 欧洲货币市场的前身是欧洲美元市场。在当时，欧洲 和美元都是实指。欧洲货币市场首先出现的是欧洲美 元业务。早在20世纪50年代初期的朝鲜战争中，美国 冻结了我国的在美资金，苏联及东欧国家担心它们在 美国的美元资金也会被冻结，便把其持有的美元存款 转存到美国境外的银行，多数存于伦敦。而当时英国 政府正需要大量资金以恢复英镑的地位和支持国内经 济的发展，所以准许伦敦各大商业银行接受境外美元 存款和办理美元借贷业务，于是欧洲美元市场便出现 了，从而形成了欧洲货币市场的最原始形态。 欧洲美元市场发展到60年代后，在这一市场上交易的货币不再仅限于美元，德国马克、瑞士法郎等货币也出现在这一市场上。同时，这一市场的地理位置也扩大了，它的分布地区已不仅限于欧洲，很快扩展到亚洲、北美洲和拉丁美洲。欧洲货币市场最大的中心是伦敦，加勒比海地区的巴哈马、欧洲的卢森堡的业务量略逊于伦敦，其他各大金融中心也分散地经营着其它境外货币业务。在新加坡、香港、加勒比海等地出现了对美元、德国马克等货币进行借贷的市场。这样，原有的欧洲美元市场便演变为欧洲货币市场。在这里，欧洲不再是一个表示地理位置的概念，而是意味着境外的意思。所谓“欧洲货币”，就是指在货币发行国境外流通的货币，而经营欧洲货币业务的银行以及市场，就可称为欧洲银行及欧洲货币市场。 如在美国境外的银行（包括美国银行在国外的分支行） 所存贷的美元资金称为欧洲美元（Euro-Dollar），在 英国境外的银行所存贷的英镑资金称为欧洲英镑，此外 还有欧洲日元等。“欧洲”不是一个地理概念，而是发行 国境外之意。因此，欧洲货币市场就是利用货币发行国 境外的该货币进行存贷款活动的银行业市场。经营欧洲 货币存贷款业务的银行称为欧洲银行（Euro-bank）。 欧洲货币市场包括短期资金市场和长期资本市场。它为 需要存放资金的存户提供了能储存生息短期存款的场 所，同时也向需要借用资金的借款人提供了能获取中长 期贷款的场所和发行欧洲债券