第十章 短期资管理.pptVIP

第一节 短期筹资政策 一、短期筹资的特征与分类： 短期筹资：筹资在一年内，或者超过一年但不超过一个营业周期内到期的资金（即短期负债筹资）。 1、短期筹资的特征： ◆筹资速度快； ◆筹资弹性好； ◆筹资成本低； ◆筹资风险大 2、短期筹资的分类： （1）以应付金额是否确定为标准 应付金额确定的短期负债～应付金额不确定的短期负债 （2）以短期负债的形成情况为标准 自然性短期负债～临时性短期负债 二、短期筹资政策的类型： 1.配合型筹资政策 2.激进型筹资政策 3.稳健型筹资政策 三、短期筹资政策与短期资产政策的配合 1.公司采用宽松的短期资产持有政策 2.公司采用适中的短期资产持有政策 3.公司采用紧缩的短期资产持有政策 第二节 自然性融资 一、商业信用 ★产生原因： 钱与货在时间上的相互分离。 ★表现形式： ①赊购商品： 买卖双方发生商品交易，买方收到商品后不立即支付现金，可延期到一定时期后付款。 ②预收货款： 卖方先向买方收取货款，但要延期一定时期后交货。 ★ 商业信用条件 （一）表现形式： 1、预付货款： # 卖方已知买方的信用欠佳。 # 销售生产周期长，售价高的产品。 2、延期付款，但不提供现金折扣 3、延期付款，但早付有现金折扣 ★丧失现金折扣取得的资金的资金成本★ 如：对于“2/10，n/30”的信用条件， 客户放弃现金折扣的 资金成本= X =36.73% （三）商业信用评价： 优点： ★商业信用非常方便。 ★如果没有现金折扣，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用没有实际成本。 ★限制少。 缺点： 商业信用的时间一般较短，如果企业要取得现金折扣，则时间会更短，若放弃，则要付出较高的资金成本。 二、应付费用 ★应付费用筹资额的计算★ （1）按照平均占用天数计算 （2）按经常占用天数计算 第三节 短期借款筹资 一、短期借款筹资的种类： 1、信用借款： 指没有保证人做保证或没有财产做抵押，仅凭借款人的信用而取得的借款。 ★信用额度借款： 指商业银行与企业之间商定的在未来一段时间内银行能向企业提供无担保贷款的最高限额。一般要作出如下规定：1）信用额度的期限。2）信用额度的数量。3）应支付的利率和其他一些条款。 ★循环协议借款： 是一种特殊的信用额度借款，在此借款协议下，企业和银行之间也要协商确定贷款的最高限额，在最高限额内，企业可以借款、还款，再借款、再还款，不停的周转使用。 ◆信用额度借款与循环协议借款的区别：◆ 2、担保借款： 指有一定的保证人做保证或利用一定的财产作抵押或质押而取得的借款。 ★保证借款： 指按《中华人民共和国担保法》规定的保证方式以第三人承诺在借款人不能偿还借款时，按约定承担一般保证责任或连带责任而取得的借款。 ★抵押借款： 指按《中华人民共和国担保法》规定的抵押方式以借款人或第三人的财产作为抵押物而取得的借款。 ★质押借款： 指按《中华人民共和国担保法》规定的质押方式以借款人或第三人的动产或权利作为质押物而取得的借款。 3、票据贴现： 指商业票据的持有人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定利息以取得银行资金的一种借贷行为。 三、短期借款的基本程序： 四、短期借款评述： （一）优点： ★银行资金充足，实力雄厚，能随时为企业提供比较多的短期借款。 ★银行短期借款具有较好的弹性。 （二）缺点： ★资金成本较高。 银行短期借款成本高于商业信用、短期融资券。而且抵押借款因需要支付管理和服务费用，成本更高。 ★限制较多。 有些银行要求企业把流动比率、负债比率维持在一定的范围之内。 第四节 短期融资券（短期债券） 短期融资券又称商业票据、短期债