利息理论36152.ppt

例1 期初的2000元，按照每年结转4次利息的年利率5％投资，试确定经过多长时间可以得到4000元？注：在某些情况下，可能需要将几次不同时期的付款一次付清，但希望保持总的付款金额不变，这时就需要确定一次付清的时间。例2 一笔贷款，按原来的还款计划，第一年末偿还1000元，第二年末再偿还3000元即可，贷款年利率5％，如果借款人希望一次性支付4000元还清贷款，他应该在何时偿还？ 做近似计算： 注：近似值大于精确值 精确值例1 一笔贷款，按原来的还款计划，第一年末偿还2000元，第二年末在偿还3000元，第四年末再偿还3000元即可，贷款年利率5％，如果借款人希望一次性支付8000元还清贷款，他应该在何时偿还？ 近似值大于精确值 提前支取的处罚两年定期存款的年利率为10％，若储户在第一年底要提前取出这笔贷款，则利率肯定要低于10％，这就是一种处罚手段。例1 活期储蓄方式如下：年利率7％，在每三年底（如果存款未提前支取）将奖励余额的2％ 试对以下三个取款时刻计算实际的年利率： 1）第二年底； 2）第三年底； 3）第四年底 1）第二年底 年实际利率为7％ 2）第三年底 3）第四年底 名义利率和实际利率 实际利率指在一个度量时期内结转一次利息的利率。 名义利率指在一个度量时期内结转多次次利息的利率。 实际利率指扣除了通货膨胀因素后的利率。 名义利率指没有扣除通货膨胀因素的利率。 利率和贴现率 利率是以本金为基础计算 贴现率率是以累积值为基础计算 结论：若单利率＝复利利率，则当0t1时，单利复利;而当t1时，单利复利．贴现函数与实际贴现率 问题：如果希望在时期t后获得1元的累积值，期初的本金应为多少？ 注：贴现过程与累积过程是互逆的． 单利的贴现函数为： 复利的贴现函数为：结论: 当贴现期不足1年时,单贴现产生的现值大于复贴现产生的现值;当贴现期超过1年时,单贴现产生的现值小于复贴现产生的现值.实际贴现率 实际贴现率是指一定时期内的利息与期末累积值的比率． 推广：任何时间段内的贴现率dn 实际贴现率和实际利率的一些重要关系：用实际贴现率表现的利率 复利的贴现函数为： 累积函数为：单贴现率 假设单贴现率为d,则期末的1元在期初的现值为： 1、如果用利率计算累积值和现值： 2、如果用贴现率计算累积值和现值： 六、名义利率与名义贴现率名义利率－－是指在一个度量时期内分多次结转利息的利率。例如：假设银行的贷款利率为12％，借款人如果从银行借得期限为1年，金额为100元贷款，那么一年的利息金额为12元。银行要求借款人在年末支付12元利息或者要求借款人在每个季度末支付全年的利息的1／4。注：年名义利率必须与一年所包含的小区间（一个月，一季度等）的个数相联系，否则无意义。例如：假设一笔贷款的年名义利率为6％，每月结转一次利息，试计算年实际利率。 注：由名义利率表示的实际利率： 注：由实际利率表示的名义利率：结论: 在年名义利率一定的情况下,每年结转利息的次数越多,年实际利率越大.名义贴现率－－度量的是一个小区间内（不足一个度量时期）的实际贴现率。 例如：假设年名义贴现率为6％，每月预收一次贴现值，试计算年贴现率。注：在应用年名义贴现率的概念时，必须说明多长时间贴现一次，否则无意义。 注：由年名义贴现率表示的年实际贴现率： 注：由年实际贴现率表示的年名义贴现率： 利率问题求解 注：与利息计算有关的量主要有四个： 1）原始投入的资本，及本金 2）投资时期 3）利率 4）在投资期末的累积值 1、解析法例1 已知两年后的2000元和四年后的3000元的现值之和为4000元，计算年利率？ 2、线性插值法例2 期初的2000元本金经过2年3个月之后的累积值为2500元，试确定这笔投资的收益率。 3、迭代法－多次线性插值例3 某投资者在期初投资2000元，2年后又投资3000元，到第5年末的累积值为7000元，假设该项投资每半年结转一次利息，试计算名义利率。 时间问题求解 利息理论 收益率 债务偿还 年金 利息的 基本概念 利息理论 第一章　利息的基本概念 序 言 费雪（Irving Fisher 1867～1947） 　　生于纽约州的少格拉斯。1890年开始在耶鲁大学任数学教师，1898年获哲学博士学位。同年转任经济学教授直到1935年、1926年开始在雷明顿、兰德公司任董事等职。1929年，与J.A熊彼特、J.丁伯根等发起并成立计量经济学会，1931～1933年任该学会会长。 费雪的不朽贡献，是坚实地奠定了利息理论 谬误一：货币的价格是利息 ． 谬误二：必须要有投资增值的机会，才会产生利率．费雪的利息概念不仅不管通胀，不管风险，不管交易费用，而更重要的是不管货币。他认为一个没有货币的社会，物品换物品，利息还是存在的。利息的存