第六章不确定绪论.ppt

不确定性分析方法 不确性分析常采用的方法主要有： 1.盈亏平衡分析 2.敏感性分析 3.概率分析 [例] 某新建项目正常年份的设计生产能力为100万件，年固定成本为580万元，每件产品销售价预计60元，营业税金及附加税率为6%，单位产品的可变成本估算额40元。问题： ②在市场销售良好情况下，正常生产年份的最大可能盈利额多少？ 最大可能盈利额R=正常年份总收益额-正常年份总成本 R=设计能力×[单价×（1-营业及附加税率）]－（固定成本+设计能力×单位可变成本） =100×60×（1-6%）－（580+100×40）=1 060万元 第四讲 不确定性分析 “确定”就是说项目的未来值我们通过预测，假定是唯一的，净现值法，IRR法均是在这个基础上展开来分析，所以NPV法，IRR法也称为确定性分析方法。 但是，随着时间的推移，由于各方面原因的影响，可能会使我们对项目未来值的预测发生改变。譬如说，某商品住宅预期售价1800元/m2，但实际出售时受当时经济气候影响（景气）售价可能为2000元/m2，也有可能为1600元/m2（不景气）。那么售价发生变化，经济效益也必然发生变化。为了给决策者提供全面的经济分析信息，有必要进一步考察项目未来值发生变化时，项目经济效益的变化情况，这种分析就是不确定性分析。 利用线性盈亏平衡分析的结果评价经营风险的方法： 第一节 盈亏平衡分析 =1－盈亏平衡点比率 一、盈亏平衡分析的条件 即假设生产量等于销售量 二、盈亏平衡分析的应用 [例] 某新建项目正常年份的设计生产能力为100万件，年固定成本为580万元，每件产品销售价预计60元，营业税金及附加税率为6%，单位产品的可变成本估算额40元。问题： ①进行盈亏平衡分析，计算项目的产量盈亏平衡点和单价盈亏平衡点。 产量盈亏平衡点= 产量盈亏平衡点==35.37万件 单价盈亏平衡点=单价盈亏平衡点==48.72元/件 表明：本项目产量盈亏平衡点35.37万件，而项目的设计生产能力为100万件，远大于 盈亏平衡产量，可见，项目盈亏平衡产量仅为设计生产能力35.37%，所以，该项目盈利能力和抗风险能力较强。 本项目单价盈亏平衡点48.72元/件，而项目的预测单价为60元/件，高于盈亏平衡的单价。在市场销售不良情况下，为了促销，产品价格降低在18.8%以内，仍可保本。 [例] 某新建项目正常年份的设计生产能力为100万件，年固定成本为580万元，每件产品销售价预计60元，销售税金及附加税率为6%，单位产品的可变成本估算额40元。问题： ③在市场销售不良情况下，企业欲保证能获年利润120万元的年产量应为多少？ 产量==42.68万件 表明：在市场销售不良情况下，每年欲获120万元利润的年产量是42.68万件，与设计能力100万件相比，仍较低， 所以，该项目的抗风险能力较强。 [例] 某新建项目正常年份的设计生产能力为100万件，年固定成本为580万元，每件产品销售价预计60元，销售税金及附加税率为6%，单位产品的可变成本估算额40元。问题： ④在市场销售不良情况下，为了促销，产品的市场价格由60元降低10%销售时，若欲每年获年利润60万元的年产量应为多少？ 产量==59.48万件 表明：在不利的情况下，单位产品价格即使压低10%，只要年产量和年销售量达到设计能力的59.48%，每年仍能盈利60万元。所以，该项目获利的机会大。[例] 某新建项目正常年份的设计生产能力为100万件，年固定成本为580万元，每件产品销售价预计60元，销售税金及附加税率为6%，单位产品的可变成本估算额40元。 问题： ⑤从盈亏平衡分析角度，判断该项目的的可行性 根据上述计算结果，从盈亏平衡分析角度，判断该项目的可行性。 综上所述，可以判断该项目盈利能力和抗风险能力均较强。四、对盈亏平衡分析的评价 盈亏平衡分析的作用主要有以下几点： （1）可用于对项目进行定性风险分析，考察项目承受风险的能力； （2）可用于进行多方案的比较和选择，在其他条件相同的情况下，盈亏平衡点值低的方案为优选方案； （3）可用于分析价格、产销量、成本等因素变化对项目盈利能力的影响，寻求提高盈利能力的途径。 盈亏平衡分析也存在一些局限性： （1）由于它所假设的条件往往和实际情况有出入，加上它没有考虑资金时间价值和项目整个寿命期内现金流量变化，所以分析欠准确； （2）它只是分析了价格、产销量、成本等因素变化对盈利能力的影响，而不能确定盈利能力的大小。 第二节 敏感性分析 一、概念： 所谓敏感性分析，是通过测定一个或多个不确定因素的变化所导致的决策评价指标的变化幅度，了解各种因素的变化对实现预期目标的影响程度，从而对外部条件发生不利变化时投资方案的承受能力作出判断。 敏感性分析可分为单因素