2015保险策略及领口策略.pptVIP

2016半年工作总结 罗俊 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 。 2016年即将过去一半，从上半年的行情来看，第一季度证券市场发生了巨大变化，有史以来的第一次熔断，千古跌停，股市市场极不稳定 开发客户与2015年第一季相比也难做的多。好在第二季度行情有所回暖，股民对市场信心也是有所回升。行情进入也基本进入反弹阶段。 回顾2016年上半年，个人在工作业绩不够l乐观，开发业务较少，基金产品销售没有达到预知要求。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二、怎么计算保险策略的构建成本 保险策略构建成本=股票买入成本+认沽期权权利金 举例：2016年6月24日中国平安的收盘价是31.55元。当日，投资者以收盘价买入1000股股票，并以每股2元买入一份2016年8月到期、行权价格为31元认沽期权。假设2016年8月24日（到期日）中国平安的收盘价是21.55元 那么，投资者采用保险策略的构建成本=股票买入成本+买入期权的权利金=31.55+2=33.55元/股 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 三、怎样计算保险策略的到期日损益 举例中保险策略的到期日收益计算： 股票损益：买入股票损失=21.55-31.55=-10元/股 期权损益：期权内在价值-期权权利金=31-21.55-2=7.45元/股 组合盈亏=股票损益+期权损益=-10+7.45=-2.55元/股 组合收益率=组合盈亏/组合成本=-2.55/33.55=-7.6% 如果没有保险策略，投资者的损失达到-10/33.55=-29.8%,但利用了保险策略则最大损失控制在-7.6%。 保险策略到期日损益=股票的损益+期权损益=股票到期日价格-股票买入价格+期权内在价值-期权权利金 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 四、怎样计算保险策略的盈亏平衡点 盈亏平衡点=买入股票的成本+买入期权的权利金 在举例中保险策略的盈亏平衡点=31.55+2=33.55元/股。当股票的价格高于盈亏平衡点时，投资者可以获利；股票低于盈亏平衡点则产生亏损，但有认沽期权做保险亏损也是有限的。 保险策略最大损失=股票的买入成本-行权价格+权利金 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 五、利用保险策略几点要诀 1、选择自己长期看好的证券，如果并不看好股票，则最好卖出股票，而不是买入认沽期保险 2、选择合适的行权价 3、选择与持股时间相匹配的期限 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二、领口策略 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 什么是领口策略，在何种条件下使用？ 领口策略是在保险策略的基础上卖出一份虚值的认购期权。预计股票在近期内涨幅不大，卖出一份虚值期权降低保险策略成本。 领口策略的构建 领口策略=持有股票+买入认沽期权+卖出虚值的认购期权 领口策略构建成本 领口策略构建成本=持有股票买入成本+买入认沽期权权利金-卖出虚值认购期权权利金 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for