文化产权市场简报20120007期.docVIP

目 录 【新闻焦点】 2 新三板信息快递-中报点评:成长与分化 3 上海文创产业实现增加值占GDP首超一成 4 香港特区挂牌成立中华文化艺术品交易中心 4 证监会：直接融资比重过低存隐患 5 证监会：证券公司两种方式参与区域性股权交易市场 5 文化产业渐成投融资热土 6 【市场动向】 6 新三板成VC/PE机构新“掘金点” 6 新三板是谁的乐园 7 【解读】 10 发展多层次资本市场 10 券商进军区域股交市场 跨区挂牌面临双重审批 12 【OTC小常识】 13 南方文交所股权托管业务 13 新闻焦点 新三板信息快递-中报点评:成长与分化 2012 年上半年,125 家挂牌公司共实现营业收入59.44 亿元,同比增长21.82%;归属母公司净利润3.30 亿元,同比增长6.1%,尽管较2011 年30%的收入增速和27%的业绩增速大幅度下降,但仍取得正增长。上半年创业板营业收入和归属母公司净利润同比增速分别为12.73%和-2.27%,在经济形势严峻和经营压力日增的背景下,新三板公司整体业绩增速显著高于创业板,也高于主板中小板,体现了一定的抗风险能力和经济结构转型与产业升级下的成长潜力。 业绩分化较大,波动较大,非系统性风险大。从盈利企业增速看,有30 家公司业绩增速超过50%,21 家超过100%,但也有11 家公司负增长超过50%;另外,有32 家公司中期亏损,占全部公司比重25.6%,而同期创业板亏损面仅2.6%,显示新三板公司业绩分化更大,非系统性风险更大。其中九恒星亏损额最大,为1637 万元,而其11 年业绩增速尚高达33%,反映小公司较大的业绩波动性。盈利公司中,净利润最高(中科软)与最低(航星股份)的比值为1397 倍,这一差距远高于创业板的383 倍。除获得融资支持程度以及公司个体经营因素外,业绩分化可能主要来源于两方面: 分化之一:行业 服务业表现相对好于制造业,接近消费终端的下游制造业好于中上游制造业,信息技术、医药生物、电子通讯等好于传统机械制造业。一方面反映在经济增速下滑中,周期性越强的中上游行业所受冲击越大;另一方面高端新兴产业的良好表现反映经济转型和结构调整确实正在进行中。 分化之二:规模 新三板公司规模普遍较小,其中最大的中海阳股本也仅1.4亿,但却是最小公司九尊能源的2.8 倍,较大的规模差异也是业绩分化的一个原因。如表4,小公司基数小,成长性高,但经营尚不稳定,抗风险能力差,业绩波动性大,而规模较大的公司在保持较高增长的同时,也相对比较稳健,当然也有一部分中等规模的公司增速较低或者出现一定负增长。 上海文创产业实现增加值占GDP首超一成 首次发布的《2011年上海市文化创意产业发展报告》显示，上海2011年文化创意产业全年共实现总产出6429.18亿元，比上年增长16.9%；实现增加值1923.75亿元，比上年增长13%，占上海全市生产总值的比重为10.02%，这是文化创意产业首次在上海GDP占比超一成上海文化创意产业发展出现了这样一些新特点：设计行业加速发展，驱动产业转型升级，是文化创意产业10个行业大类中增幅最高的行业。以咨询服务和信息服务为主要内容的文化创意行业也实现较快增长以媒体业、艺术业为代表的传统文化行业增幅明显高于前些年，成为带动整个文化创意产业发展的新增长点。广告及会展服务发展很快，建筑设计业和休闲娱乐服务业也在不断增长。新媒体业态保持良好发展活力，2011年动漫产业产值约为63亿元，同比增长23.7%。网络游戏产业产值达到149亿元，同比增长24%，约占全国网络游戏产业的30%。网络视听产业整体规模超过30亿，同比增长超过100%，网络视听企业全国覆盖用户占比已超过60%。 2011年上海文化产品和服务贸易持续增长，进出口总额达到166.2亿美元，同比增长10.9%，实现顺差约达34.5亿美元。 上海在2012年将重点推进国家数字出版基地、国家音乐产业基地、中国(上海)网络视听产业基地、金山国家绿色创意印刷示范园区、国家对外文化贸易基地、国家动漫产业基地等一批国家级重点基地园区建设。 香港特区挂牌成立中华文化艺术品交易中心 2012年9月3日起，由中华(海外)企业信誉协会主管的中华(海外)信誉协会文化交易中心正式在香港挂牌成立。首批应市的文化艺术品保荐商包括：新华书画院香港分院，北京三木国际艺术中心，北京瑞吉盛世文化中心等，将大中华地区优秀的文