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北京安通学校2010年高级会计师辅导内部讲义 2010年高级会计实务试题 案例分析一 资料 A公司是一家从事软件开发的高科技企业，成立于2000年。该公司将实现利润最大化作为其财务战略目标，并将利润作为其业绩考核的核心指标。A公司2009年实现净利润1600万元；2009年年末的所有者权益总额为5000万元（其中普通股1000万股，面值1元），长期负债为5000万元（年利率为8%）。假定A公司的长期负债水平在2009年度内未发生变动，该公司的加权平均资金成本率为20%，适用的所得税税率为30%。 B公司是一家规模较大的生物制药企业，成立于2005年。为求得长期稳定的发展，B公司将增加企业价值作为其战略目标，并确定将经济增加值作为其业绩考核的核心指标。B公司2009年实现净利润1500万元；2009年年末的所有者权益总额为6000万元（其中普通股1000万股，面值1元），长期负债为4000万元（年利率为7.5%）。假定B公司的长期负债水平在2009年度内未发生变动，该公司的加权平均资金成本率为15%，适用的所得税税率为30%。 假定不考虑所得税调整和非经常性收益项目以及资本调整因素的影响。 要求 1、分别计算上述两个公司的经济增加值。 2、综合上述两个公司的财务战略，对其会计利润和经济增加值进行简要分析。 案例分析二 1、X公司是一家制造企业，通过股权置换得到了Y公司60%股权。兼并Y公司的目的在于Y公司属于X公司的下游企业，通过Y公司的并购可以更好地实现销售渠道的整合，增强公司下游市场的控制力。 2、W公司获赠Z公司100%股权，其中，Z公司资产总额100万元，负债总额300万元。Z公司高管团队每年耗费大量资金用于在职消费，直接导致Z公司投资者不认可公司经营与发展。此外，Z公司经营的业务属于与w公司不相关产业，W公司为了充分利用手中资金实现做大做强的发展目标，从而将发展战略定位于Z公司所从事的业务领域。并购Z公司后，W公司注销了Z公司法人主体资格。在整个并购过程中，由于受到管理层的抵制，致使并购时间较为漫长，但并购后W公司迅速解雇了Z公司的高管团队，重新指定了新的高管团队。与原有管理层相比，新的团队充分利用管理经验迅速将Z公司的管理提升到了一个新的层次。 3、外贸企业A公司主要销售对象是国际消费者，近年来随着国际反倾销越来越严厉的控制，该公司未来面临非常严峻的局面。为了缓解这一局面，公司以现金形式购买了同业竞争企业B。由于价位合理，B公司股东顺利地放弃了对B公司的控制权。并购目的是扩大生产经营规模的同时，将销售转向国内，从而减低经营风险。并购后原有的A公司和B公司都相继注销了法人主体地位，成立了新的公司C。C公司成立后，由于生产规模的扩大和成本的节约，迅速提高了生产效率和效益，并整合了国内外销售渠道，提高了企业在整个市场的影响力。 要求：分别根据并购种类，对上述三种并购行为进行分类。 并购种类 兼并 收购 并购动机 企业发展 协同效应 加强市场控制能力 获取低估值公司 降低经营风险 并购类型 新设合并 吸收合并 控股合并 并购行业 横向并购 纵向并购 混合并购 并购态度 敌意并购 善意并购 支付方式 现金支付 承债式收购 股份置换式 案例分析题三 某境内上市公司2009年6岳30日股东大会通过了股权激励计划。该公司第一大股东为某地方国资委，持股比例为42%。公司最大的投融资决策等均由国资系统委派的董事决定。已知该公司2008年的财务报告被审计师出具了保留意见的审计报告；公司薪酬委员会全部来自于外部董事。股权激励方案指出，公司高管到2011年年底可以按照每股12元的价格购买公司股票。目前公司股价为每股8元，2013年年底股权激励方案终止。试回答以下问题： （1）该公司实施股权激励方案除需要满足一般条件以外，还需要符合什么条件？ （2）请分别对股权激励实施条件、授予对象作出判断，以确定公司是否符合实施股权激励的要求。 （3）公司采用的股权激励方式是什么？该方式有什么特点？ 案例分析题四 资料 甲公司是一家于2008年7月在中小企业版上市的民营企业，主要从事大卖场、综合超市及百货的连锁经营，截至208年12月31日，总股本为10688万股。2009年6月23日，甲公司公告了《关于公司首期股票期权激励计划（草案）的议案》，股权激励计划的主要内容如下： 1、股票来源为公司向激励对象定向发行股票。 2、激励对象包括董事、高级管理人员、公司及子公司核心管理人员、公司及子公司骨干人员共678人。激励对象不包括独立董事和监事。激励对象的职务级别为门店经理助理级（含）以上。 3、激励额度方面，方案以授予激励对象660万份股票期权，每份股票期权拥有在激励