第三章金融市场与金融工具绪论.ppt

三、债券 含义 按照法定程序发行的有价证券，是债务人向债权人出具的承诺在一定时期还本付息的债务凭证。 欢迎光临中国债券网 我国已发行的债券有下列几种： (1)政府债券??? 政府债券是国家为了解决急需的预算支出，而由财政部发行的一种国家债券。由于是由政府保证本金及利息的支付的，所以它在各种债券中享有最高的信誉。 (2)金融债券???? 金融债券是由银行或金融机构发行的债券的总称。???? (3)企业债券???? 企业债券又称公司债券， 是公司企业为了筹集追加资本而发行的债务凭证。 企业债券融资的优势： 风险小，成本低 手续简便 保持对公司的控制权 有价证券的价格： 一次性还本付息债券：P=A/(1+r) t 分期付息债券：P=∑Ct/(1+r)t+M/ (1+r)t 金融工具 永久性债券： P= ∑C/(1+r)t =C/r 市场利率与票面利率的关系，对市场价格与票面额关系的影响。 案 例 现发行票面额为100元，每年按年率8%付息，每年付息1次，10年还本的债券。假如市场利率为9%，则该债券的价格是多少？ 93.5元 股票与债券的区别 基本概念 股票与债券都是有价证券，是证券市场上的两大主要金融工具。两者同在一级市场上发行，又同在二级市场上转让流通。 对投资者来说，两者都是可以通过公开发行募集资本的融资手段。 股票和债券虽然都是有价证券，都可以作为筹资的手段和投资工具，但两者却有明显的区别 股票与债券的区别 发行主体不同 收益稳定性不同 保本能力不同 经济利益关系不同 风险性不同 1-发行主体不同 作为筹资手段，无论是国家、地方公共团体还是企业，都可以发行债券； 而股票则只能是股份制企业才可以发行。 2-收益稳定性不同 从收益方面看，债券在购买之前，利率已定，到期就可以获得固定利息，而不管发行债券的公司经营获利与否。 股票一般在购买之前不定股息率，股息收入随股份公司的盈利情况变动而变动，盈利多就多得，盈利少就少得，无盈利不得。 3-保本能力不同 从本金方面看，债券到期可回收本金，也就是说连本带利都能得到，如同放债一样。股票则无到期之说。 股票本金一旦交给公司，就不能再收回，只要公司存在，就永远归公司支配。公司一旦破产，还要看公司剩余资产清盘状况，那时甚至连本金都会蚀尽，小股东特别有此可能。 4-经济利益关系不同 债券所表示的只是对公司的一种债权， 而股票所表示的则是对公司的所有权。 权属关系不同，就决定了债券持有者无权过问公司的经营管理，而股票持有者，则有权直接或间接地参与公司的经营管理。 5-风险性不同 债券只是一般的投资对象，交易转让的周转率比股票较低； 股票不仅是投资对象，更是金融市场上的主要投资对象，其交易转让的周转率高，市场价格变动幅度大，可以暴涨暴跌，安全性低，风险大； 　　 另外，在公司交纳所得税时，公司债券的利息已作为费用从收益中减除，在所得税前列支； 而公司股票的股息属于净收益的分配，不属于费用，在所得税后列支。 总结-END 由上分析，可以看出股票的特性： 第一，股票具有不可返递性。股票一经售出，不可再退回公司，不能再要求退还股金。 第二，股票具有风险性。投资于股票能否获得预期收入，要看公司的经营情况和股票交易市场上的行情，而这都不是确定的，变化极大，必须准备承担风险。 第三，股票市场价格即股市具有波动性。影响股市波动的因素多种多样，这些因素变化频繁，引起股市不断波动。 第四，股票具有极大的投机性。股票的风险性越大，市场价格越波动。 课堂思考题 1.货币市场的特征及常见金融工具有哪些？ 2.资本市场的特征及常见金融工具有哪些？ 3.同业拆借市场的特征？ 4.什么是回购协议？回购协议市场与同业拆借市场的本质却别在于什么？ 5.股票和债券的区别？ 本章结束 第三章 金融市场与金融工具 金融市场与金融工具 第一节 金融市场及其功能 第二节 金融工具的性质 第三节 货币市场和货币市场工具 第四节 资本市场和资本市场工具 第五节 其他金融市场 第一节 金融市场及其功能 一、金融市场的含义 二、金融市场的主要功能 三、金融市场的类别 四、金融市场主体 一、金融市场的含义 金融市场是实现金融资产交易和服务的市场 金融市场涵盖各类金融交易活动和交易关系 金融市场不必是有形的场所 二、金融市场的类别 按期限分 货币市场、资本市场 按融通方式分 直接融资、间接融资 按金融资产新旧程度 一级市场、二级市场 按组织方式分 组织市场、无组织市场 按金融交易支付特征分 现货市场、期货市场 按金融机构性质分 银行、证券、保险 按金融资产性质分 股权市场、债权市场 按金融创新程度分 传统金融市场、衍生品市场 三、金融市场主体 金融市场 交易者 中介机构 金融监管机构 工商企业