第四章经济评价方法试题.pptVIP

第四章 工程项目经济评价方法 经济评价也就是对提出的一些技术上可行的方案，在经济上进行计算、分析、比较和论证。 经济评价的目的在于确保决策的正确性和科学性，避免或最大限度地减小工程项目投资的风险，明了建设方案投资的经济效果水平，最大限度地提高工程项目投资的综合经济效益。为此，正确选择经济评价指标和方法是十分重要的。 在工程经济分析中，常用的经济评价指标如图。 在工程项目方案经济评价时，应根据评价深度要求、可获得资料的多少以及工程项目方案本身所处的条件，选用多个指标，从不同侧面反映工程项目的经济效果。 1静态投资回收期Pt 静态投资回收期可借助现金流量表，根据净现金流量来计算。其具体计算又分以下两种情况： 当项目建成投产后各年的净收益不相同时，静态投资回收期可根据累计净现金流量求得，也就是在现金流量表中累计净现金流量由负值转向正值之间的年份。其计算公式为： 2动态投资回收期 动态投资回收期（ Pt’）：是指在考虑了资金的时间价值的情况下，以项目每年的净收益回收项目全部投资所需要的时间。该指标克服了静态投资回收期未考虑资金的时间价值的弊端。其表达式为： 示例1 某项目数据如表所示，计算该项目的动态投资回收期。设标准折现率为10%。（单位：万元） 示例2 假设某企业的总投资为4900万元，投产后每年的产值为990万元，企业年经营成本为450万元。试求其投资回收期? 3总投资收益率（ROI） 指工程项目达到设计生产能力时的一个正常年份的年息税前利润或运营期间年平均息税前利润与项目总投资的比率。 ROI=EBIT/TI×100% EBIT——项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润； TI——项目总投资。 年息税前利润=年营业收入-年营业税金及附加-年总成本费用+利息支出 年营业税金及附加=年消费税+年营业税+年资源税+年城乡维护建设税+教育费附加 项目总投资=建设投资+建设期利息+流动资金 4项目资本金净利润率（ROE） 表示项目资本金的盈利水平，系指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本金的比率。 ROE=NP/EC×100% NP——项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润； EC——项目资本金。 总投资收益率和资本金净利润率指标常用于项目融资后盈利能力分析。 5净现值 现值（P)：即把将来某一笔资金折算到建设期初（第0年）后的价值。 净现值（NPV）：是将项目计算期内各年的净现金流量，按照一个给定的标准折现率（基准收益率）折算到建设期初（项目计算期第0年）的现值之和。净现值是考察项目在其计算期内赢利能力的主要动态指标。 基准收益率（ic ) NPV指标的评价准则： 示例：某项目的各年的净现金流量如表所示，试用净现值指标判断项目的经济可行性（基准收益率为15%）。（单位：万元） 基准收益率（ic ) 投资的机会成本是指投资者将有限的资金用于除拟建项目以外的其他投资机会所能获得的最好收益。换言之，由于资金有限，当把资金投入拟建项目时，将失去从其他最好的投资机会中获得收益的机会。显然，基准收益率应不低于单位投资的机会成本，这样才能使资金得到最有效的利用。这一要求用下式表示： ③投资风险率（i2) ⑤资金限制 6内部收益率 内部收益率是一个未知的折现率，由式可知，求方程式中的折现率需解高次方程，不易求解。在实际工作中，一般通过试算法确定内部收益率IRR。 例 某项目净现金流量如表所示，当基准折现率ic=12%时，试用内部收益率指标判断项目在经济效果上是否可以接受。 （2）关于非常规项目的内部收益率： 对非常规项目，根据上面公式可能存在无解或有多个解的情况。 无解表明该项目没有内部收益率，那么具有多个解是否所有的解都是项目的内部收益率呢？ 优点：考虑了资金的时间价值以及项目在整个计算期内的经济状况，避免了净现值指标需事先确定基准收益率这个难题。当要对一个项目进行开发，而未来的情况和未来的折线率都带有高度的不确定性时，采用内部收益率对项目进行评价，往往能取得满意的效果。 缺点：计算比较麻烦，对于非常规现金流量的项目来讲，内部收益率可能不存在,这样的项目不能用内部收益率考察项目的经济效果。 7净现值率 1利息备付率（ICR) 利息备付率也称已获利息倍数，是指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。其表达式为： 2偿债备付率 (DSCR) 偿债备付率是指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。其表达式为： 3资产负债率 (LOAR