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医药—— 黄金十年 中国医药行业仍将保持稳定快速增长，预计2011年医药制造业收入/利润总额增速分别为20%和25%。预计未来十年行业都将保持2倍于GDP的增速。 我们看好研发投入高、产品线丰富、产品具有创新性，以及有垄断优势的公司。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 白酒20年 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 食品饮料——消费升级背景下行业增长明显 白酒——消费升级背景下高端、次高端、中高端白酒消费崛起。2011年预计一线白酒增速30-50%，二线白酒50%以上。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 食品饮料——消费升级背景下行业增长明显 乳业——人均消费处于较低水平，未来空间巨大 农村VS全国、全国VS世界 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 商业零售——分享收入增长盛宴 2006年以来，社会消费品零售增额实际增速保持在15%左右，分业态看，百货业增23%，综超增18%，专业店增9%，维持了2010年的增速； 消费升级——看好积极扩展在二三线布局的公司； 看好流通领域供应链整合者，有区域优势的企业 全国重点零售企业、分业态收入维持高增长 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 商业国际比较 关键指标 居民收入增长率 储蓄率 人口红利 城市化进程 零售业态分化 中国（当前） 10％左右 20％以上 人口自然增长率1998年以前在10‰以上；总人口中15～64岁占72.3％。 城市化率每年提升1％；2007年达到44.9％。 各业态齐头并进： 百货业已重新定位，盈利模式有所不同；超市、家电连锁等也处于快速发展期。 日本（1970s） 6％左右 18％左右 1975年以前，人口自然增长率在10‰以上；15～64岁人口比重在68％左右。 城市化率每年提升0.8％，1975年达到76％——1955年就已经达到56％。 百货业态已经进入成熟期，市场份额相对稳定；超市进入快速发展期；1980s才开始快速发展。 美国（1970s ） 5％左右 10％左右 城市化率放缓至0.19％，1970年达到62％——1920年为47％。 超市等新兴业态对百货冲击较大，家电连锁及家具建材类从1980s才开始快速发展。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 我们还关注——战略性新兴行业 2011-3-16 1、新一代信息技术--物联网、云计算 2、生物产业 3、先进装备制造业 4、节能环保 5、新能源 6、新材料 7、新能源汽车 环保产业投资规模达到3.1万亿，其中固废行业达到8,000亿，是“十一五”的4倍;光伏未来年均增长超过44%，物联网超过36%，固废处理、通用航空超过30%，太阳能、LED、卫星等超过25% Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 转型中的高成长行业 我们根据3要素链条：时代主题、政策鼓励方向、行业盈利能力进行分析，下面的行业和板块会呈高增长态势。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright