湖北天函发企业(集团)股份有限公司投资价值分析报告.doc

【股票简称】天发股份 【地区分类】湖北 【时间分类 【文献出处】中国证券报 【标 题】--湖北天发企业(集团)股份有限公司投资价值分析报告(5364) 【副 标 题】●华夏证券公司投资发展部?李森 【正 文】????说明????本价值分析报告乃根据湖北天发企业（集团）股份有限公司刊登的上市公告书及有关行业资料，本着严谨负责态度和公正客观的立场编制而成，旨在帮助广大投资者对天发集团的投资价值有一个全面、深入、客观的了解。本报告仅供投资者参考。??????????????????投资概要????·高成长性????成立七年，资产从不足千万扩张到２．６６亿，并发展为集液化气、石油、高科技农业为一体的综合性企业集团????·业务优良????经济效益在地方企业中领先，每股收益、净资产收益率等指标在上市公司中居于前列????·潜力巨大????三峡配套工程影响广泛，回报丰厚????·政策扶持????主营公用事业及高技术农业，符合国家产业政策，受湖北省重点扶持。题材丰富????集三峡概念、高科技农业概念、盘小绩优概念、高成长概念等多种题材于一身，且题材持久、常炒常新????·总股本?????????????????????????????????????????6500万股????·流通股?????????????????????????????????????????2860万股????·96年上半年净资产收益率?????????????????????????9.22%????·96年上半年每股收益?????????????????????????????0.27元????湖北天发公司地处长江中游的荆沙市，该市滨临长江黄金水道，座落江汉平原腹地，东望省会武汉，西接宜昌，北邻襄汉，南临洞庭。????中国进入市场经济后，西方经济理论被引入中国，股份制也开始在国内试点。如果说那时天发人已对股份制有了深刻的理解也许言过其实，但他们却敏感地意识到这是企业发展的一重大机遇。当经济学界还在为股份制姓社还是姓资争论不已、在北方股份制还只是校园沙龙的话题时，天发已登上了国家股份制试点的头班车，成为湖北省首批股份制试点企业之一。１９８９年，由荆州地区生产生活资料公司和龙海液化气公司共同发起，合并两公司全部资产，并向社会募集个人股１０００万股，天发公司的前身－－荆州地区物资开发公司宣告正式成立。????搞股份制，使公司面前的路变得宽广起来。公司成立之初，两家发起公司的全部的资产只有３００万元，公司员工不足百人。通过公开发行股票，向社会融资，公司建起了沙市液化气站，公司的资产也迅速增大到１３００多万；１９９０年，公司再次向社会发行股票１８６０万股，常德和海口液化气站投入兴建；１９９２年，公司又向社会募集法人股３００９万股（每股１．５元），并将公司改名为湖北天发企业（集团）股份有限公司。股份制为天发的发展插上了腾飞的翅膀，经过天发人的艰苦努力，公司已发展成为拥有资产２．６６亿元，集石油液化气、油品经营、高科技农业、农副产品加工等为一体的跨区域、跨行业多种经营的股份制公司。目前，公司在全国各地拥有８个全资子公司，并在北京、武汉、上海、深圳、厦门等大中城市及香港地区设有贸易部或办事处。????天发人永不满足，他们时刻在捕捉发展的契机。举世瞩目的三峡工程开始动工兴建，头脑敏锐的天发人又一次抓住了这千载难逢的机遇。１９９３年，天发集团从服务重点工程，走企业发展与地方经济相结合的思路，从自身的实力出发，提出的“服务三峡后勤保障系统”和“三峡城市管道石油液化气”两大项目，均被国务院三峡办列为三峡工程建设的重点配套工程。作为跨世纪的重点工程，三峡工程建设期长达１７年，能够为三峡工程进行配套服务，无疑为天发的发展提供了稳定而长久的保证。????天发公司发展的进步，无不体现着公司一班人的远见卓识。天发公司有一个思想开放、敢想敢干的年轻的领导班子。董事长兼总经理龚家龙，４２岁，高级经济师；副总经理别道平，４４岁，经济师；副总经理陈蜀葵女士，３４岁工程师……公司董事会成员的平均年龄只有４０几岁。这些年轻的管理者，思想活跃，目光敏锐，具有现代企业家的创新意识和胆识。正是他们，把天发引向股份制的道路，又是他们及时抓住了三峡这一不可多得的机遇，铸就了天发今日的成功，相信在他们的带领下，天发的明天将更加辉煌。????随着科学技术的进步和人民生活水平的提高，石油液化气在大中城市得到了广泛的应用。而对于荆沙市的市民来说，能用上液化气，则要感谢天发公司。????荆沙市没有石油资源，城市建筑无液化气管道，只有很少一部分市民能用上罐装液化气。１９８９年１月，面对市民的强烈需求，公司确立以石油液化气为公司的经营基础。他们多方努力，同